Modelo de negocio

Modelo de negocio y cadena de valor¹

El Grupo Cellnex  es el principal operador neutro¹ de infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas de Europa. Cellnex Telecom, S.A. (compañía que cotiza en las bolsas de valores de Barcelona, Bilbao, Madrid y Valencia) es la matriz de un grupo en el que es el único accionista y el accionista mayoritario de las compañías que dirigen las diversas líneas de negocios y mercados geográficos en los que el grupo opera.

Cellnex cuenta en la actualidad con cerca de 125.098 emplazamientos, 101.802 de ellos ya en cartera y el resto en proceso de cierre o despliegues previstos hasta 2030, y posiciona a la compañía en el desarrollo de redes de nueva generación. Cellnex presta servicio en Austria, Dinamarca, España, Francia, Irlanda, Italia, Países Bajos, Polonia, Portugal, Reino Unido, Suecia y Suiza, fruto de su esfuerzo inversor para impulsar su transformación e internacionalización.

La compañía cotiza en el mercado continuo de la Bolsa española y forma parte de los selectivos IBEX35 y EuroStoxx 100 y. Asimismo, forma parte de los índices de sostenibilidad CDP (Carbon Disclosure Project), Sustainalytics, FTSE4Good, MSCI and Vigeo Eiris. .

Entre los accionistas de referencia de Cellnex se encuentran Edizione, GIC, TCI, Blackrock, Canada Pension Plan, CriteriaCaixa, Wellington Management Group, Capital Group, Fidelity y Norges Bank.

La estructura organizativa del Grupo se presenta a continuación.

Durante el 2021 han sido muchos los hitos ocurridos en el Grupo Cellnex: el nombramiento de un nuevo presidente, la finalización de la adquisición de varios de los activos de CK Hutchison, la adquisición del 100% de Hivory con una cartera de 10.500 emplazamientos en Francia, el acuerdo con Deutsche Telekom la integración de los 3.150 emplazamientos de T-Mobile Infra BV en Holanda, la renovación por quinto año consecutivo de la calificación de Cellnex como "Proveedor Cero Cortes" en España por parte de Deutsche Telekom, una ampliación de capital de 7.000 millones de euros para financiar el crecimiento de Cellnex, la adquisición de Polkomtel Infrastruktura en Polonia, la aprobación de los objetivos de reducción de emisiones de Cellnex por parte de la iniciativa Science Based Targets (SBTi) y el lanzamiento del primer programa de aceleración de startups de impacto social por parte de la Fundación Cellnex.

A continuación se presenta la cronología histórica del modelo de negocio de Cellnex desde el 2015 al 2021.

A través de la Estrategia ESG, Cellnex analiza, mide y gestiona los impactos que como empresa tiene sobre la sociedad y su entorno. El propio modelo de creación de valor de la compañía, centrado en la gestión compartida de las infraestructuras de telecomunicaciones, apela a la sostenibilidad, a la eficiencia –y con ello a la responsabilidad–, en la utilización de los recursos con los que se trabajan.  Al construir relaciones de colaboración con sus clientes, Cellnex se vincula a largo plazo con ellos y gestiona la compañía pensando en el ciclo largo, consciente de los principios de ética, buen gobierno, respeto a los derechos humanos y diálogo con sus grupos de interés, que deben regir la actuación de Cellnex.

Servicios

Cellnex ofrece a sus clientes un conjunto de servicios destinados a asegurar las condiciones para una transmisión fiable y de calidad para la difusión inalámbrica de contenidos, ya sean, voz, datos o contenidos audiovisuales.

Cellnex desarrolla, además, soluciones en el campo de los proyectos “smart cities”, que optimizan los servicios para el ciudadano, a través de redes y servicios que facilitan la gestión municipal. En este ámbito, el Grupo Cellnex  está desplegando una red de comunicaciones inteligentes que permite la conexión entre objetos y, por lo tanto, el desarrollo de un ecosistema sólido para el Internet de las Cosas (IoT).

Asimismo, es relevante el papel del Grupo Cellnex  en el despliegue de las redes de seguridad y emergencia para los cuerpos de seguridad, conocidas como redes de Radio Troncalizada Terrestre (Terrestrial Trunked Radio, TETRA) o por su acrónimo en inglés PPDR (Public Protection and Disaster Relief). Esta línea de actividad de la compañía resume tanto el grado de cualificación del equipo humano que las gestiona como la resiliencia y fiabilidad de la arquitectura de las propias redes y los equipos que las configuran. El Grupo Cellnex  también participa en el despliegue de servicios de Redes Privadas para entornos empresariales donde la continuidad del servicio es crítica (como por ejemplo, Puertos, Centrales Nucleares, Petroquímicas, etc.) y se necesitan redes de radiocomunicaciones dedicadas y diseñadas acorde a las necesidades de los clientes.

Los servicios que presta Cellnex en cada geografía en el ámbito de la gestión de infraestructuras para telecomunicaciones inalámbricas se presentan a continuación. En este sentido, los Servicios de Infraestructuras de Telecomunicaciones siguen siendo el servicio con mayor peso relativo en la cuenta de resultados del grupo de 2021 debido a la adquisición e integración de nuevos emplazamientos de telecomunicaciones.

A medida que amplía su presencia en el territorio, Cellnex también aumenta su cartera de servicios. Por ejemplo, con la integración de Polonia, Cellnex ha incorporado en su actividad la provisión de servicios de equipo activo.

Servicios de Infraestructuras de Telecomunicaciones (TIS)

Cellnex opera en más de 134.813 PoPs (Point of Presence o Punto de Presencia), dispone de una cartera de cerca de 101.802 emplazamientos, incluidas las implementaciones comprometidas de BTS, y apuesta por el desarrollo de redes de nueva generación.

Cellnex ofrece servicios de coubicación en sus infraestructuras para que los operadores móviles instalen allí sus equipos de telecomunicaciones y radiodifusión inalámbrica. Estas infraestructuras están diseñadas para adaptarse a diferentes necesidades tecnológicas (banda ancha, conexiones punto a punto o comunicaciones móviles) tanto en el ámbito urbano como en el rural. Este servicio conlleva adecuaciones de los emplazamientos para nuevas coubicaciones o múltiples modificaciones de red que precisan los Operadores (instalación de nuevas tecnologías, cambios de equipos, reconfiguraciones…). El objetivo es cumplir y mejorar los SLA (Acuerdos de Nivel de Servicio por sus signas en inglés: Service Level Agreements) que entrega Cellnex, que se pueden resumir en dos:

• Los servicios prestados según los SLAs, cuando un Operador solicita un nuevo albergue o una modificación de red, ejecutarlo con la máxima calidad y en el tiempo acordado, o mejorándolo.
• El SLA de Operación y Mantenimiento (O&M) para prestar los servicios con la continuidad acordada, SLA, y mejorándola. Una prioridad de Cellnex es la mejora continua de los procesos y procedimientos, y de los planes de contingencia.

El TowerCo “aumentado”

Desde puros servicios de Co-ubicación hasta el más desarrollado concepto Site as a Service, Cellnex ofrece a sus clientes servicios de infraestructuras de telecomunicaciones para una conectividad sostenible que les alivian de la carga de gestionar las infraestructuras y redes sobre las que operan sus sistemas.

La naturaleza de operador neutro hace que el modelo de Cellnex sea lo más eficiente posible, ya que desarrolla emplazamientos multioperador, lo que conlleva reducir los costes para los clientes, aumentar la sostenibilidad del ecosistema de telecomunicaciones y conectividad y cumplir rápidamente con las expectativas de todas las partes interesadas a medida que los servicios se implementan rápidamente.

En este sentido, cabe destacar el esfuerzo y los logros a nivel de seguridad, duración y coste alcanzados en la campaña de negociaciones de contratos de alquiler con las propiedades de los emplazamientos. En el caso de España, por ejemplo, al cierre del ejercicio el porcentaje de la planta de emplazamientos asegurada se situaba por encima del 80%, lo que es un nivel muy significativo y garantiza una continuidad de esta línea de negocio a futuro.

Proyecto Jumping

Durante 2021, los emplazamientos de Cellnex España se han adaptado para facilitar el despliegue del proyecto “Jumping” (compartición de equipos activos de red en zonas menos pobladas) impulsado por dos de sus clientes, Orange y Vodafone, ayudando así a los operadores a implementar este proyecto.

Cellnex también ofrece una amplia gama de servicios para la distribución de señal de televisión y radio vía satélite o telepuerto (Arganda), además de distribución de datos mediante estaciones VSAT (Very Small Aperture Terminals o redes privadas de comunicación de datos vía satélite). Combinando soluciones vía terrestre o satélite para ofrecer a cada cliente la mejor solución en cada caso.

Además, Cellnex ofrece servicios avanzados de transporte Ethernet e IP, tanto para el sector audiovisual como para el de operadores de telecomunicaciones gracias a una red de fibra óptica que actualmente consta de 40 nodos MPLS. Cellnex cuenta con 163 puntos de presencia que interconectan a todos los radiodifusores, agentes audiovisuales, operadores, administraciones públicas, redes TETRA (para sectores críticos como los servicios de emergencia) y la primera red IoT (Internet of Things) de España con más de 1.300 estaciones UNB.

Cellnex Países Bajos gana la licitación para la gestión y expansión de la infraestructura de telecomunicaciones de ProRail

Cellnex Países Bajos fue seleccionada en 2021 por ProRail como Proveedor de Infraestructura Pasiva (PIP). Cellnex será responsable de la gestión y expansión de los emplazamientos de telecomunicaciones para la conectividad móvil a lo largo de las vías férreas del país. Para la implementación, Cellnex colabora con VolkerWessels Telecom, especialista en el diseño, construcción y gestión de la infraestructura digital. Además de su papel como proveedor neutral de infraestructura de telecomunicaciones para ProRail, Cellnex tiene la exclusividad para cualquier desarrollo de BTS a lo largo de toda la red ferroviaria.

DAS (Distributed Antenna System) y Small cells

Los sistemas distribuidos de antenas o DAS son una red de nodos de antenas separadas en el espacio conectados a una fuente común a través de un medio de transporte que proporciona servicios inalámbricos en una zona geográfica o una estructura. Los DAS pueden instalarse en el interior de un edificio para aumentar la señal inalámbrica interna. Cellnex utiliza los sistemas DAS para prestar servicios DASaaS (DAS como servicio) con un enfoque integral. Además, los sistemas DAS y Small Cells son una de la infraestructura base a partir de la cual se desplegará el nuevo estándar de comunicación del 5G.

Proyectos DAS desarrollados por Cellnex España

En España se ha terminado todo el despliegue de la red 4G en los 300 km y las 300 estaciones del metro de Madrid, dando así continuidad de conectividad en todo el suburbano. Asimismo, cabe añadir acuerdos y despliegues en diversos estadios de fútbol del país tales como los estadios Benito Villamarín del Real Betis Balompié en Sevilla y el Ciudad de Valencia del Levante Unión Deportiva.

También es de destacar en el ámbito de data centers la apertura del primer centro de datos en Barcelona, en el Paseo de la Zona Franca, área de polígonos industriales (Pedrosa y Zona Franca) y del recinto de la Fira II. El Centro de datos dispone de varias vías de conectividad de fibra y se ha empezado a comercializar con gran éxito, entre otros clientes, para uno de los 4 operadores de telefonía móvil.

Durante el 2021 se han desarrollado soluciones de cobertura DAS para dar conectividad en espacios o sedes con gran volumen de público que demanda simultáneamente servicios de voz y datos móviles.

Grand Paris Express

"Estoy muy orgulloso de lo que ha conseguido a distancia un equipo virtual de varios países en condiciones de pandemia permanente. Promover las capacidades tecnológicas y el modelo de negocio de Cellnex a un nuevo cliente francés no era una conclusión inevitable desde el primer día. Un gran agradecimiento a La Société du Grand Paris por creer en Cellnex para cumplir con sus expectativas clave en torno a la calidad del servicio y la equidad de la conectividad compartida"
Loic Besnard,
Country Commercial Director

Cellnex Francia ha recibido el encargo de la Société du Grand Paris (SGP) para el despliegue de una red DAS (Distributed Antenna System) en las nuevas líneas 16 y 17 del metro Grand Paris Express.

Cellnex Francia desplegará un sistema de cobertura DAS (Distributed Antenna System) en las líneas 16 y 17 para ofrecer un servicio de conectividad ininterrumpido y óptimo de voz y datos, de los servicios de los operadores móviles, en todas las estaciones y túneles entre Saint-Denis Pleyel y Noisy Champs (Línea 16) y entre Charles de Gaulle Airport y Le Mesnil Amelot (Línea 17).

Cellnex Portugal se convierte en un referente en el mercado portugués de DAS

Cellnex refuerza su posición en Portugal con la compra de torres al grupo Altice. Durante el 2021 Cellnex Portugal ha cerrado una segunda transacción con el grupo Altice que comprende 687 activos, incluyendo 223 macro sites y 464 DAS y Small-Cells. Gracias a estas adquisiciones, se han implementado 3 nuevas soluciones DAS, posicionando así a Cellnex como referente en el mercado portugués de DAS.

Cellnex Italia ayuda a reducir la brecha digital territorial en el Centro Histórico de Erice

La administración municipal de Erice lleva mucho tiempo comprometida con el gran desafío de superar los problemas pendientes en relación con la brecha digital territorial. La filosofía de la administración es combinar la necesidad de modernidad y el respeto por el patrimonio histórico, con el fin de prestar un servicio no solo a sus habitantes sino también a los turistas. Sin embargo, su posición en la cima de una montaña reduce, si no elimina, la señal proveniente de los macro sitios de los operadores que llegan a las calles internas del centro.

"Durante mucho tiempo tanto residentes como turistas del centro histórico de Erice han sufrido la falta de conectividad. Con Cellnex conseguimos dar a la ciudad el servicio que se merece, a través de un ambicioso proyecto que desarrollamos con pasión y que finalmente dio un resultado sorprendente".
Emanuele Sinosich,
Commercial Sales Solutions

Para lograr una solución acorde a las necesidades de Erice, Cellnex ha instalado un Sistema de Antena Distribuida Exterior (DAS). Para ello, Cellnex creó una infraestructura óptica dentro de los 3 km del centro histórico, con el fin de conectar los equipos activos distribuidos en la villa medieval.

Con el fin de aunar la necesidad de modernidad y respeto por el patrimonio histórico, las antenas elegidas para cubrir las áreas son paneles pasivos que han sido colocados discretamente con escuadras a medida en ubicaciones ideales para obtener un impacto estético muy bajo. El sistema prevé el uso de un total de 25 antenas.

Por ello, para ofrecer un servicio de alta calidad a las personas presentes en el centro histórico de Erice, a través de este sistema multioperador ha sido necesario implementar un total de 48 sectores dedicados a garantizar un desempeño de alta calidad a los residentes y turistas en estas zonas. Todo ello garantizado por supervisión 24 horas al día, 7 días a la semana, a través del Centro de Operaciones de la Red de Cellnex, dotado de todo el hardware y software necesario para la supervisión de los sistemas, y una adecuada estructura organizativa de personal experto.

El resumen de la cartera de emplazamientos de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones al 31 de diciembre de 2021 es la que se presenta a continuación.

⁽¹⁾ Renovaciones: la mayoría de estos contratos tienen cláusulas que prohíben la cancelación parcial y, por lo tanto, solo pueden cancelarse para la cartera completa de sitios (normalmente denominadas cláusulas de "todo o nada"), y algunos de ellos tienen precios previamente acordados (positivos/negativos) .
⁽²⁾ El plazo inicial del MSA con Wind es de 15 años, prorrogable por un período adicional de 15 años (previamente confirmado), en régimen de “todo o nada”. Las tarifas bajo MSA con Wind están vinculadas al IPC.
⁽³⁾ De acuerdo con los acuerdos alcanzados con Bouygues durante 2016 – 2020, a 31 de diciembre de 2020 Cellnex se había comprometido a adquirir y construir hasta 5.400 emplazamientos que serán cedidos progresivamente a Cellnex hasta 2024 (ver Nota 7 de las cuentas anuales consolidadas adjuntos). declaraciones). De los 5.400 emplazamientos tramitados, a 31 de diciembre de 2020 se han cedido a Cellnex un total de 4.078 emplazamientos (tal y como se detalla en el cuadro anterior). Tenga en cuenta que todas las transacciones de Bouygues, como la mayoría de los programas BTS que Cellnex tiene implementados con otros MNO, tienen una característica común "hasta", ya que Bouygues no tiene la obligación de llegar al mayor número de sitios. Durante 2016 – 2017 se han firmado diferentes MSA con Bouygues de acuerdo con las diferentes transacciones realizadas (Glénan, Belle-Ille, Noirmoutier). Todos los MSA tienen un plazo inicial de 20/25 años con renovables posteriores de tres/dos períodos de 5 años, en régimen de “todo o nada”. En relación con el MSA firmado con Bouygues en 2018 (transacción Quiberon) el plazo inicial es de 20 años con periodos posteriores renovables de 5 años (vencimiento indefinido).
⁽⁴⁾ Los MSA con Sunrise tienen un plazo inicial de 20 años con dos períodos de 10 años (vencimiento indefinido), en régimen de todo o nada.
⁽⁵⁾ Los contratos con clientes están indexados al IPC y tienen una duración promedio de aproximadamente siete años prorrogables automáticamente (vencimiento indefinido).
⁽⁶⁾ Los MSA con Iliad y Salt tienen un plazo inicial de 20 años, prorrogables automáticamente por períodos de 10 años, en régimen de todo o nada, con vencimiento indefinido.
⁽⁷⁾ Los contratos con clientes están indexados al IPC, tienen una duración promedio de c.20 años y una probabilidad significativa de renovación debido al fuerte atractivo comercial de la cartera y la limitada superposición con sitios de terceros.
⁽⁸⁾ Orange España es el principal cliente de esta cartera de emplazamientos de telecomunicaciones, con la que Cellnex ha firmado un Master Leasing Inflation-Indized por un periodo inicial de 10 años prorrogable por un periodo posterior de 10 años y posterior automático periodos de varios años, sobre una base de “todo o nada”.
⁽⁹⁾ El plazo inicial del Omtel MSA es de 20 años, sujeto a extensiones automáticas por períodos adicionales de cinco años, a menos que se cancele, en una base de "todo o nada", con vencimiento indefinido. Las tarifas de Omtel MSA están vinculadas al IPC.
⁽¹⁰⁾ El plazo inicial de la MSA con MBNL y EE es de 10 años con tres derechos de prórroga. La duración del MSA con CTIL es hasta 2024 (al menos dos años antes, prórroga por discutir).
⁽¹¹⁾ Los NOS Towering MLA tienen una duración inicial de 15 años, prorrogables automáticamente por períodos adicionales de 15 años, en régimen de “todo o nada”, con vencimiento indefinido. Las tarifas bajo el NOS Towering MLA estarán vinculadas al IPC.
⁽¹²⁾ El plazo inicial de cada CK Hutchison Continental Europe MSA es de 15 años, con posibles extensiones por un período adicional de 15 años y períodos posteriores de 5 años, sobre una base de "todo o nada" (la misma duración para todos los países ). Las tarifas de CK Hutchison Continental Europe MSA están vinculadas al IPC.
⁽¹³⁾ Plazo inicial de 15 años + sucesivas renovaciones automáticas por períodos de 10 años (todo o nada, plazo de vencimiento indefinido).
⁽¹⁴⁾ Plazo inicial de 20 años prorrogable automáticamente por períodos subsiguientes de 10 años (a todo o nada)
⁽¹⁵⁾ 25 años con renovaciones automáticas de 15 años.
⁽¹⁶⁾ 18 años con renovaciones automáticas de 5 años. Cláusula de renovación todo o nada, vencimiento indefinido
⁽¹⁷⁾ MLA con 20 + renovaciones automáticas de 5 años. Cláusula de renovación todo o nada, vencimiento indefinido

Redes de difusión audiovisual

El Grupo Cellnex  es el principal operador de infraestructuras de radiodifusión de España, con más de 1.700 emplazamientos dedicados exclusivamente a transmitir las señales audiovisuales y de radio. Así, Cellnex ofrece un servicio integral de operación de red y gestión del espectro radioeléctrico para asegurar la distribución y difusión de contenidos en televisión digital, radio o entornos multipantalla a los principales grupos audiovisuales privados y públicos del país.

Durante el 2021 se han prestado estos servicios de TDT y de FM con altísimo nivel de servicio (SLA - Service Level Agreement), y a pesar de las inclemencias meteorológicas, sin ninguna incidencia significativa gracias a la excelencia operativa de la organización, recursos, procesos y procedimientos y a las personas.

También se finalizaron las tareas asociadas al Segundo Dividendo Digital, proceso iniciado en 2020 que tenía como finalidad liberar la banda de frecuencias de 700MHz para facilitar el despliegue del 5G. Para ello se han llevado múltiples actuaciones en las redes de difusión de TDT nacionales, autonómicas y locales, con cambios de canal, adaptación de elementos como sistemas radiantes, multiplexores, etc., siempre en coordinación con la Administración y los radiodifusores. A nivel de negocio se han renovado con éxito todos los contratos que finalizaban en el transcurso del año.

Cellnex también proporciona servicios innovadores de gestión y distribución de contenidos por Internet de pago y en abierto para entornos multipantalla. Por ejemplo, Servicios de Soporte al Negocio Online mediante una solución práctica y eficiente para gestionar todos los procesos que definen el ciclo de vida completo de un cliente, desde el primer contacto hasta la facturación y el cobro, pasando por la gestión de los servicios de suscripción, la modificación de los datos o la gestión del cliente.

Servicios de red y otros

Cellnex ofrece soluciones integradas y adaptables para desarrollar una sociedad conectada y hacer del concepto smart una realidad tangible tanto de las zonas urbanas como las rurales. Cellnex presta servicios de red extremo a extremo para Administraciones Públicas y Grandes empresas, integrando y adaptando las soluciones requeridas. Entre otros son: servicios de Redes Privadas de Misión Crítica (MCPN - Mission Critical Private Networks), servicios de Redes Privadas para Negocio Crítico (BCPN - Business Critical Private Netorks), servicios de conectividad, servicios de Operación y Mantenimiento y servicios de IoT y Smart.

• Servicios de Redes Privadas de Misión Crítica (MCPN - Mission Critical Private Networks): son redes para cuerpos de Seguridad y Emergencias que se prestan con altísima disponibilidad y seguridad de las comunicaciones. Durante el 2021, se han renovado contratos significativos en España (Red Radiecarm de Murcia, Red Tetra de Galicia, Red Secora en Sevilla, Red Tetra de Baleares...) y se han llevado a cabo pilotos de celdas tácticas con la tecnología incipiente LTE. También, a través de la filial Zenon, se han vendido terminales y accesorios para distintos cuerpos de seguridad y emergencia.
• Servicios de Redes Privadas para Negocio Crítico (BCPN - Business Critical Private Networks): en España se ha desplegado una prueba piloto con la empresa BASF en la su planta petroquímica de Tarragona, la mayor Planta del sur de Europa. En esta nueva red se han desarrollado varios casos de uso de 5G industrial: guiado de vehículos, mantenimiento asistido con realidad aumentada, monitorización y localización para la seguridad del trabajador en entornos profesionales, etc.
• Servicios de conectividad: se ha renovado la red troncal de transporte de Cellnex en España con el fin de mejorar su seguridad y potenciar su capacidad, aspecto clave para potenciar el negocio de conectividad mediante soluciones mixtas de fibra y radioenlaces para empresas y operadores. La conectividad mediante radioenlaces se presta desde las torres rurales altas que tienen línea de vista directa y cubren más del 95% del territorio español y el despliegue de una nueva conectividad o de back up de la fibra tiene un excelente calidad y capacidad dedicada y un muy célere “time to market”. Por lo que concierne a la fibra, destacar que Cellnex a través de la filial XOC (Xarxa Oberta de Catalunya) es donde tiene mayor densidad de fibra y se trabaja con la administración catalana para impulsar las comunicaciones de gran ancho de banda en Cataluña, ofreciendo conectividad tanto para la Generalitat de Cataluña como para servicio mayorista. La demanda de servicios tanto en fibra como en radio ha seguido creciendo a buen ritmo. Destaca como novedad el inicio del proyecto de Comunicaciones Cuánticas junto al ICFO y el Barcelona Supercomputing Center (BSC). El objetivo es la implantación de un nodo de la European Quantum Communication Infrastructure en Barcelona, y Cellnex aporta la conectividad entre sedes involucradas mediante anillos de fibra, tanto primaria como secundaria.
  "La situación de la pandemia nos ha permitido encontrar una nueva forma de comunicación con nuestros clientes que antes no podíamos ni imaginar. Poder conectar a distancia con ellos nos ha ofrecido una inmediatez inimaginable. A partir de ahora podremos combinar los dos mundos, el remoto y el presencial, obteniendo lo mejor de cada uno de ellos"
  Marta Rubí,
  Country Head of Segment
• Servicios de Operación y Mantenimiento: se ha renovado el acuerdo para la prestación de los servicios de ingeniería, provisión, mantenimiento y vigilancia de la red de comunicaciones de Enel en España (Endesa).  De igual forma, se ha renovado el acuerdo con Lyntia para el mantenimiento de su red de fibra, incorporando como alcance adicional la vigilancia operativa (Centro de Control) de la misma.
• Servicios de IoT y Smart: a destacar el proyecto Connecta València para la Diputación de Valencia, iniciativa que permitirá el desarrollo de la provincia de Valencia como Destino Turístico Inteligente, haciendo posible la elaboración de nuevas políticas de gestión. El proyecto contempla la implantación de Tótems interactivos, red Wi-Fi turística, proveer de conectividad LoRa a partir del despliegue de una red de 500 gateways para la transmisión de la información de diferentes sensores meteorológicos, medioambientales y trazabilidad de dispositivos móviles, herramienta de encuestas, un Portal de datos, Aplicación Web Progresiva y Gestor de contenidos, etc... En definitiva, todos los elementos necesarios para conocer y analizar la experiencia del turista y guiarle en su viaje.

Presencia geográfica y porfolio

En los últimos años el negocio de Cellnex ha crecido exponencialmente a través de operaciones inorgánicas, lo que ha dado como resultado una expansión significativa de su presencia europea, aumentado la complejidad tanto en la gestión como en los nuevos productos y servicios.

En este sentido, a 31 de diciembre de 2021, el número total de infraestructuras construidas y adquiridas (emplazamientos y nodos) por el Grupo Cellnex  es la que se presenta a continuación.

Cellnex en Europa

Hechos relevantes en 2021

En 2021 han tenido lugar los siguientes hechos relevantes sobre operaciones corporativas del Grupo Cellnex.

CK Hutchison

Siguiendo los distintos acuerdos que tuvieron lugar en 2020 entre El Grupo Cellnex  y CK Hutchison, el 2021 ha sido un año de cierre de gran parte de los acuerdos e integración de las diferentes adquisiciones realizadas. Así, en diciembre del 2020 se incorporaron los activos de Dinamarca, Austria e Irlanda y en 2021 los de Suecia e Italia. Actualmente, la transacción en el Reino Unido sigue activa en 2022. En este sentido, Cellnex está trabajando conjuntamente con la Autoridad Británica de los Mercados y la Competencia (CMA), en relación al análisis en curso de la adquisición por parte de Cellnex de los activos de infraestructura pasiva de CK Hutchison en Reino Unido. Se espera que la contraprestación por la Transacción de CK Hutchison Holdings respecto al Reino Unido se liquide al cierre en parte en efectivo y en parte mediante la emisión a Hutchison de nuevas Acciones y (si procede) la transferencia a Hutchison de Acciones propias. El 29 de marzo de 2021, la junta general de accionistas de Cellnex (la "Junta General de Accionistas") aprobó (delegando su ejecución en el Consejo de Administración) una ampliación de capital social mediante una aportación en especie para el pago de la parte de la contraprestación que se liquidará en Acciones, como se describe en el punto 10 del orden del día de los acuerdos aprobados por la Junta General de Accionistas de 2021. Se espera que Hutchison reciba aproximadamente 1.400 millones de euros en Acciones (el número exacto de Acciones que recibirá Hutchison se basará en el precio de las Acciones de Cellnex al cierre[2]).'Se espera que Hutchison reciba aproximadamente 27 millones de nuevas Acciones, dependiendo del precio de las Acciones de Cellnex, como se explica más adelante, y Cellnex espera transferir el número de Acciones propias adicionales que sea necesario para alcanzar el número de la contraprestación en Acciones pagadera a Hutchison en virtud de la Transacción de CK Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido. El número total de Acciones que se entregarán a Hutchison en el momento de la finalización también está sujeto a ajustes en el caso de que se produzcan determinados eventos (los mismos eventos de ajuste que en el bono convertible de 850 millones de euros de 2028) relacionados con el capital social de Cellnex antes de la finalización de la Transacción de CK Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido, incluyendo, entre otros, las emisiones de Acciones de Cellnex mediante la concesión de derechos de suscripción o compra (como la emisión de Acciones por parte de Cellnex que se produjo el 23 de abril de 2021). Como se describe en el punto 10, apartado 10, de los Acuerdos aprobados por la Junta General de Accionistas de 2021, la Junta General de Accionistas reconoció que las potenciales diferencias de valor entre (i) el valor implícito atribuido a las acciones de Cellnex que se emitirán en el marco del acuerdo de Ampliación de capital y (ii) el precio medio ponderado por volumen de las acciones de Cellnex en una fecha cercana a la fecha en que se ejecutará el aumento de capital social (sujeto a un mecanismo que limita, exclusivamente a este efecto, las posibles fluctuaciones del precio de la acción(2)) se ajustarán. Dicho ajuste, que tiene un significado puramente contractual y no afecta en modo alguno a los términos de la ampliación de capital, se efectuará, en su caso, mediante la transferencia de acciones de Cellnex y/o, si así lo acuerdan Cellnex y Hutchison, mediante el pago en efectivo. Se espera que Hutchison posea al cierre de la Transacción de CK Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido una participación de entre el 3,4% y el 4,8%(2) aproximadamente en el capital social de Cellnex, en función de la cotización de la acción de Cellnex, tal y como se explica en la presentación al mercado del 12 de noviembre de 2020, así como en el folleto de ampliación de capital del 30 de marzo de 2021, suponiendo que no se produzcan otros eventos de ajuste. Sin embargo, en el caso de que la aprobación de los accionistas de Cellnex para emitir nuevas Acciones caduque y no se renueve antes de la finalización, el pago de la contraprestación total por la Transacción de CK Hutchison Holdings en relación con el Reino Unido puede realizarse íntegramente en efectivo, salvo que las partes acuerden otra cosa. En relación con la contraprestación por la Transacción de CK Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido que se espera que se liquide parcialmente a través de la emisión a Hutchison de nuevas Acciones y (en su caso) la transferencia a Hutchison de Acciones propias, si como resultado de una oferta pública de adquisición antes del cierre de dicha transacción un tercero (solo o en concierto con otra persona) adquiere la mayoría de los votos en Cellnex, en lugar de entregar Acciones, Cellnex procurará que Hutchison reciba a la finalización una contraprestación equivalente a la que Hutchison habría recibido si hubiera sido accionista de Cellnex en el momento de la oferta pública de adquisición.

En Italia, en junio de 2021 se completó la compra de los activos de torres de telecomunicaciones que CK Hutchison tenía en el país (9.100 emplazamientos), tras la luz verde de la autoridad italiana de la competencia (Autorità Garante della Concorrenza). En este sentido durante la segunda mitad del 2021 y durante el 2022, se trabajará para la integración de Hutchison a Cellnex Italia.

En Irlanda, el cierre de la compra de activos se comunicó en diciembre de 2020. Así, durante ese año la atención se centró en la integración del equipo de Hutchison a Cellnex Irlanda y la comprensión de los activos, desafíos y oportunidades para operar como un solo negocio.

En el caso de Austria, Suecia y Dinamarca, al representar nuevos mercados, el desafío en 2021 ha sido en la entrada en un nuevo mercado y en la creación del equipo e integración en el modelo Cellnex. En el caso de Suecia y Dinamarca, se ha constituido un equipo de Servicios Compartidos que da soporte a ambos países y en el caso de Austria, se ha establecido un equipo de Servicios Compartidos con Suiza. En ambos casos, los centros de Servicios Compartidos llevan a cabo las funciones soporte al negocio como Finanzas, IT o Personas entre otros.

T-Mobile Infra BV

En junio del 2021 se firmó el acuerdo anunciado en enero de ese mismo año sobre el que Cellnex había alcanzado un acuerdo con Deutsche Telekom para integrar los 3.150 emplazamientos de telecomunicaciones de T-Mobile Infra BV’s en los Países Bajos. Esta operación permite a Cellnex pasar a operar un total de 4.314 emplazamientos en el país y a desempeñar un rol importante como operador de infraestructuras de telecomunicaciones en los Países Bajos. Así mismo Cellnex y T-Mobile Netherlands BV firmarán un contrato de servicios a largo plazo de 15 años renovable automáticamente por períodos de 10 años. El acuerdo también incluye el despliegue de 180 nuevos emplazamientos. Además, Cellnex, DIV y una fundación neerlandesa celebraron un acuerdo en el momento del cierre, en el que se establecía el derecho de DIV a vender su participación no dominante del 37,65% a Cellnex, a un precio que se calculará con arreglo a dicho acuerdo. Así, Cellnex, como consecuencia de lo establecido en el párrafo 23 de la NIC 32, registró un pasivo por importe de 296 millones de euros (véase la Nota 19.b.VI.) correspondiente al compromiso contingente de compra del 25,10% de las acciones de Cellnex Netherlands a terceros accionistas, cuya participación en esta sociedad consolidada se refleja a 31 de diciembre de 2021 en el epígrafe "Participaciones no dominantes".

Play

En marzo de 2021 se cerró, el acuerdo con Iliad anunciado en octubre de 2020, por el que Cellnex pasaba a tener una participación de control del 60% en la empresa que opera los cerca de 7.000 emplazamientos de telecomunicaciones de Play en Polonia. Así, el 40% restante seguirá siendo propiedad de Play (Iliad), siguiendo el modelo que Cellnex e Iliad acordaron en su día para el caso de los emplazamientos que Free (Iliad) opera en Francia. Esta nueva empresa polaca de infraestructuras de telecomunicaciones controlada por Cellnex prevé invertir hasta 1.300 millones de euros de aquí a 2030 en el despliegue de hasta c. 5.000 nuevos emplazamientos.

Polkomtel Infrastruktura

En julio de 2021 se anunció el cierre de la transacción con Cyfrowy Polsat Group, en relación al acuerdo de adquisición del 99,9% de su filial de infraestructuras de telecomunicaciones, Polkomtel Infrastruktura. Polkomtel opera el conjunto de infraestructuras pasivas (7.000 torres y emplazamientos de telecomunicaciones) e infraestructuras activas (37.000 portadoras de radio que dan cobertura a todas las bandas utilizadas por el 2G, 3G, 4G y 5G, una red troncal de 11.300 km de fibra –backbone– y fibra a la torre –backhaul– y una red nacional de radioenlaces por microondas). El acuerdo supone para Cellnex una inversión de 1.600 millones de euros acompañada de un programa de despliegue adicional de hasta 1.500 emplazamientos, así como inversiones en equipamiento activo mayormente destinado al despliegue del 5G, por otros 600 millones de euros en los próximos 9 años.

Tras la finalización de la Adquisición de Polkomtel, Polkomtel Infrastruktura, Polkomtel y Aero 2 sp. zoo, un MNO dentro del Grupo Polkomtel ("Aero", y junto con Polkomtel, los "Clientes de Polkomtel"), celebraron un Acuerdo de Servicio Marco por el cual Polkomtel Infrastruktura proporciona acceso a sus infraestructuras pasivas, presta los servicios necesarios para mantener las condiciones técnicas que son necesarios para proporcionar la transmisión de señales de radio de una red de telecomunicaciones celular y proporcionar transmisión "backhaul", entre otros servicios auxiliares, a los Clientes de Polkomtel (el "Polkomtel MSA"). El Contrato Marco de Servicios de Polkomtel contempla un modelo de negocio basado en los ingresos a largo plazo que garantizan la rentabilidad y el retorno de la inversión (Capex) realizada por Cellnex en nombre del cliente, fomentando la inversión en la expansión y modernización de la infraestructura del cliente y posibilitando un incremento de la calidad de los servicios al cliente gracias a nuevas inversiones (Capex). Los ingresos por el Contrato Marco de Servicios en un año cualquiera son básicamente el resultado de sumar los siguientes elementos: i) la recuperación del Capex (que normalmente se produce en 10 años) ii) un margen empresarial sobre la recuperación del Capex, iii) unos gastos de explotación (opex) acordados necesarios para el Capex, (iv) transmisión de electricidad, y (v) otros gastos de explotación. En este modelo de ingresos a largo plazo se prevé un sistema de tarifas que permite a Cellnex incrementar anualmente los conceptos previstos en los puntos ii), iii) y v) según el IPC de Polonia. El concepto previsto en el punto i) estará vinculado a la inflación al considerarse nuevos ciclos de capex en el modelo de ingresos a largo plazo. Este modelo de negocio presenta características similares a los programas BTS (“Built to suit” o “a medida”) ya que Cellnex es remunerado cuando invierte en el nuevo programa de Capex acordado con el cliente. Asimismo, Cellnex i) puede compartir la infraestructura con terceros, ii) tiene apalancamiento operativo, iii) cuenta con un fuerte volumen de ventas futuras contratadas (backlog) y iv) tiene un capex de mantenimiento superior a su aproximadamente 3% de los ingresos totales.

La adquisición de Polkomtel Infrastruktura pone en un lugar estratégico a Cellnex en Polonia a la vez que incorpora un nuevo servicio dentro del porfolio de actividades de Cellnex: la gestión de Equipo activo. Esto marca un hecho sin precedentes en Cellnex, donde el reto a partir de ahora es expandir el servicio de la gestión de equipo activo por todo el porfolio de la compañía. 

Hivory

En octubre de 2021 se completó el cierre de la compra, anunciada en febrero de ese mismo año, del 100% de Hivory a Altice France y Starlight Holdco en Francia por parte de Cellnex. Hivory gestiona los 10.500 emplazamientos que dan servicio mayoritariamente al operador francés de telefonía móvil SFR. El acuerdo supone para la compañía una inversión de 5.200 millones de euros que irá acompañada de un programa a ocho años vista por otros 900 millones de euros destinados al despliegue, entre otros proyectos, de hasta 2.500 nuevos emplazamientos. La autorización de esta operación por parte de la autoridad francesa de la competencia también establece que Cellnex deberá desinvertir aproximadamente 3.200 emplazamientos urbanos del total de emplazamientos que gestionará el grupo en Francia tras la integración de Hivory.

El proceso de Integración en Cellnex

Integrar las empresas que se adquiere y absorber el crecimiento de forma ágil y eficiente, asegurando siempre la continuidad del negocio, no es tarea fácil. Poder hacerlo en paralelo y mantener altos estándares de calidad representa un desafío para Cellnex. En este sentido, la misión del equipo de Integración es liderar los procesos de integración conservando el valor existente del negocio adquirido y garantizando la coordinación entre equipos locales y corporativos. Durante los proyectos se evalúan los procesos de la empresa adquirida, se ejecutan las prioridades definidas y se definen planes de implementación, asegurando por lo tanto el despliegue del Modelo Industrial de Cellnex.

Cellnex ha demostrado su capacidad para crecer, asegurando la continuidad del negocio, optimizando sinergias y manteniendo un alto nivel de compromiso del equipo. Esto es posible gracias a la definición de un Marco de integración que permite realizar el proceso de una forma más ágil, flexible y eficiente.

A continuación se presentan los principales desafíos a los que se enfrenta Cellnex durante un proceso de integración.

El equipo de Business development es el encargado de desarrollar la parte de negocio de los proyectos de fusiones y adquisiciones (M&A, por sus siglas en inglés). Así, identifican targets de posibles Deals que encajen con las geografías y negocios de los países donde opera Cellnex, participan en la definición del Business plan, en la elaboración de ofertas, el desarrollo de la Due Diligence y la firma para la adquisición del negocio y/o activos. También, tras el cierre de la operación, realizan el traspaso de toda la información recabada a las diferentes áreas corporativas correspondientes para que empiece el proceso de integración de esa compañía y/o activos.

Antes de empezar con el proceso de integración, hay una fase de Pre-cierre que abarca desde la firma hasta el cierre de la adquisición. Esta fase se inicia con el traspaso de información por parte del equipo de M&A al equipo de Integración. En base a la información disponible, el equipo de Integración analiza y define la mejor estrategia de integración, en coordinación con el resto de áreas, y prepara las acciones necesarias para, una vez cerrada la transacción, asegurar la continuidad del servicio de la empresa adquirida.

Cada integración se divide en tres fases:

1. Fase de “Día 1”: el objetivo de esta fase es conservar el valor existente del negocio adquirido e iniciar la coordinación entre equipos locales y corporativos. Se realizan todas las acciones necesarias de comunicación, tanto internas como externas, se lanza el proyecto y se prepara una primera versión del plan de integración teniendo en cuentas las prioridades y objetivos, así como la estructura de gobierno a seguir.
2. Fase de ”90 Días”: En esta fase se entienden y revisan los procesos, organización y sistemas de la empresa adquirida y se ejecutan las principales acciones de integración, además de definir y priorizar el plan de despliegue del modelo industrial de Cellnex (en función de las casuísticas del país/compañía) durante la fase de optimización.
3. Fase de Optimización: tiene una duración aproximada de 7 meses, pero esta duración es flexible, ya que depende de la complejidad de la integración, el tipo de integración y la estrategia a seguir. Esta fase se basa, principalmente, en el despliegue del Modelo Industrial de Cellnex.

A partir de cada integración realizada, Cellnex ajusta su Marco de integración en base a las experiencias y lecciones aprendidas. En este sentido, durante el 2021 el equipo de Integración ha mejorado y adaptado su metodología de Integración considerando las lecciones aprendidas de integraciones previas, así como al contexto de la mismas, asegurando siempre la velocidad, escalabilidad y flexibilidad que la organización requiere. Las principales acciones desarrolladas en 2021 fueron:

• Reducción del plazo de integración a 10 meses (en lugar de 12 meses como anteriormente).
• Potenciar el liderazgo local del proyecto en el caso de mercados donde Cellnex ya opera (ejemplo: Italia).
• Asegurar la aplicabilidad de la Metodología de Integración para diferentes negocios o líneas de productos (ejemplo: infraestructura activa).
• Mejoras en la coordinación durante los procesos de traspaso tanto del equipo de M&A como al equipo local.
• Mejoras en las acciones de comunicación para que sea lo más efectiva posible y causen el impacto necesario y deseado.
• Agilidad en la negociación de los Acuerdos transitorios de servicios.

Para asegurar la correcta ejecución de los proyectos de integración, así como el seguimiento y control, se ha definido y se está implementando una estructura de gobierno similar en todos los proyectos. La estructura que se plantea en los proyectos de Integración es la siguiente:

• Identificación de un único punto de contacto/Responsable, tanto Local como Corporativo, para cada una de las áreas (por norma general se identifican 10 áreas entre Comercial, Operaciones y Servicios Compartidos). La principal prioridad es no poner en riesgo el negocio ya existente, asegurando siempre su continuidad. A su vez, el equipo de Integraciones está totalmente dedicado a la integración y suele estar dotado, en función de la madurez del país, de equipo interno y de un equipo soporte de consultores externos. En algunos casos, algún empleado de Corporación es trasladado, como expatriado, al país para cubrir las funciones necesarias y así promover el desarrollo profesional.
• En otros casos hay equipos corporativos que brindan apoyo temporal al país, según sea necesario.
• En aquellos países en los que Cellnex ya tiene presencia, los equipos locales adquieren más protagonismo y liderazgo gestionando por sí mismos la integración.

Durante el 2021 se han gestionado 15 proyectos de integración, 12 de ellos de forma simultánea. Cada proyecto conlleva la participación de unas 90 personas de 12 áreas diferentes. A raíz de estas integraciones se han incorporado aproximadamente 550 nuevos empleados en Cellnex, más de 35.000 emplazamientos y nuevas líneas se servicio.

Integration Buddy

El proyecto Integration Buddy (Compañero de integración) es el punto de contacto informal durante el proceso de integración. El objetivo es ayudar a comprender la cultura y las estructuras formales e informales de la empresa, así como actuar de enlace informal entre la sede y el país.

Por lo tanto, el Integration Buddy tiene las siguientes funciones: 

• Brindar información y apoyo sobre los aspectos intangibles del proceso de integración.
• Brindar información y apoyo sobre cómo opera la empresa.
• Proporcionar información y apoyo sobre dónde buscar fuentes de información.
• Incrementar la sensación de sentirse bienvenido a la Compañía.
• Ayudar a reducir la curva de aprendizaje de los nuevos colegas, aumentar su bienestar e impactar directamente en la eficiencia del todo el proceso de integración.

Modelo industrial

El Modelo Industrial de Cellnex es el instrumento clave para apoyar la estrategia de Cellnex y garantizar un crecimiento sostenible y escalable.

Dicho modelo consiste en una forma común de trabajar, replicable, escalable, homogénea y que permita un crecimiento rápido, pero no proporcional en costes o consumo de recursos. El despliegue del Modelo Industrial se realiza tanto mediante los proyectos de integración de nuevas adquisiciones, como mediante proyectos de creación de valor o mejora continua, siempre bajo un Modelo de Gestión Integrado. El modelo industrial de Cellnex se aplica a todas las unidades de negocio y áreas de Cellnex.

La Gobernanza Global se basa en que el Modelo Industrial de Cellnex está supervisado por la Alta Dirección de Corporación y de los países, a través de un Modelo de Gestión común que permite hacer un seguimiento de la estrategia, objetivos y resultados, así como tomar las decisiones oportunas al respecto. Para ello se ha definido formalmente una estructura organizativa estándar escalable para todas las Unidades de Negocio y basada en las funciones generales básicas.

En este sentido, el modelo definido por Cellnex tiene una estructura matricial que facilita el trabajo conjunto entre las áreas corporativas y los países, combinando la visión global y local. En consecuencia, en cada país las diferentes áreas cuentan con una dependencia jerárquica del respectivo Director General (quien, a su vez, reporta al Director General Adjunto Corporativo) y una relación funcional con los departamentos Corporativos correspondientes.

El modelo Industrial se implementa a través de los siguientes cinco elementos y va evolucionando para cada área en función de las necesidades del mismo.

Para la progresiva implantación del Modelo Industrial de Cellnex en cada nueva Unidad de Negocio se ha definido una Metodología de Gestión del Cambio, que cubre las siguientes etapas:

Las Personas, los Procesos y las Herramientas informáticas son los tres elementos centrales que sustentan la implementación del Modelo Industrial. En el caso de las Personas, es imprescindible desarrollar e implementar una Cultura Corporativa construida sobre los valores que mejor definan a la empresa y a sus empleados. Cellnex quiere asegurarse de ser una referencia así como un gran lugar en el que trabajar en todos los mercados en los que opera.

Con los Procesos, Cellnex agrega valor a los clientes y empleados, facilitando el crecimiento, la gestión del cambio y la mejora continua, mediante procesos estandarizados y mejores prácticas. Y, por último, las Herramientas informáticas permiten planificar, implementar y brindar servicios de tecnologías de la información que apoyen al Modelo industrial, sirviendo como palanca para el crecimiento sostenible del grupo, con la más alta calidad, eficiencia y vocación de servicio.

Cellnex cuenta con las palancas necesarias para garantizar la respuesta esperada a la estrategia empresarial y brindar las capacidades necesarias para apoyar el crecimiento y la transformación empresarial.

Proyecto PRIME

Dentro del apartado de Gobernanza Global del programa de transformación de Cellnex, surge la iniciativa del Proyecto PRIME, con el objetivo principal de definir e implementar el nuevo modelo industrial para las funciones de Contabilidad y Administración del grupo. El Proyecto PRIME define un modelo homogéneo y escalable para todos los países que permite capturar eficiencias y absorber el rápido crecimiento del grupo.

El proyecto se inició en 2018 definiendo el modelo objetivo común desde una perspectiva de procesos, políticas, sistemas y organización. El modelo definido incluye la subcontratación de las actividades administrativas y de menor valor agregado a un socio externo, manteniendo las actividades de mayor valor agregado de Contabilidad y Administración y su control dentro de la organización. La implantación del modelo empezó en 2020, liderada de forma conjunta por un equipo transversal de Finanzas, Sistemas, Organización e Integraciones tanto de Corporación como de Países. En 2020 el modelo fue implantado en seis países del grupo Cellnex (España, Holanda, Reino Unido, Francia, Suiza e Italia) y durante el 2021 el modelo se ha implantado con éxito en cinco países adicionales, como Portugal, Austria, Irlanda, Dinamarca y Suecia. Se espera que el despliegue del modelo continúe durante 2022, incorporando nuevos países como Polonia y otras empresas recientemente incorporadas al grupo.

Integración de Omtel en Portugal

A finales del 2020 se completó la integración de Omtel en Cellnex Portugal, desde entonces el equipo de Portugal se ha centrado en poner en marcha el modelo industrial de Cellnex, con el despliegue principalmente de SAP, Agora y Prime, y alcanzando el cumplimiento de más del 90% de los hitos del proyecto de integración.

Generación de crecimiento orgánico

En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021, el crecimiento orgánico del Flujo de Caja Libre Apalancado Recurrente (véase la sección 2.3 de este Informe de Gestión Consolidado) fue de 125 millones de euros (véase la presentación de resultados correspondientes al ejercicio 2021 completo), impulsado por varios factores: i) la ejecución del programa BTS (aproximadamente 58 millones de euros), ii) las revisiones al alza o la inflación (aproximadamente 18 millones de euros) y iii) gastos de explotación, eficiencias en el arrendamiento de terreno y sinergias  (aproximadamente 15 millones de euros) y iv) nuevas colocaciones y los ingresos asociados (aproximadamente 34 millones de euros).

• La contribución de los programas BTS consiste en aproximadamente 2.400 PoPs en promedio (puntos de presencia) BTS, con ajustes por su respectiva contribución incremental en 2021, junto con una tarifa media que se cifró, en miles de euros, en el rango bajo de los dos dígitos (teniendo en cuenta el volumen resultante ejecutado a través de cada programa). Por otra parte, esta tarifa media puede cambiar en períodos futuros, ya que la composición global de los programas BTS ejecutados puede dar lugar a una cifra media ponderada distinta. Adicionalmente, la contribución de Nexloop y otros proyectos se cifró, en millones de euros, en el rango bajo de un solo dígito
• Las revisiones al alza o la inflación como actualización anual de la tarifa base. Según las estimaciones de la Dirección, en torno al 65% de los ingresos de explotación totales están vinculados al IPC doméstico con distintos límites máximos y mínimos (dependiendo de cada contrato; véase la Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas), mientras que el 35% restante está vinculado a revisiones al alza fijas (1% – 2%; véase la Nota 6 de las cuentas anuales consolidadas adjuntas). En el ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2021, las estimaciones de la Dirección suponen una revisión al alza de aproximadamente un 1,5% en promedio. Adviértase que este promedio puede cambiar en períodos futuros
• Las eficiencias en gastos de explotación, arrendamiento de terrenos y sinergias corresponden a las eficiencias logradas principalmente a raíz de la inversión en pagos anticipados en efectivo y otras iniciativas relacionadas con eficiencias en el arrendamiento de terrenos. También incluyen ahorros de gastos de explotación relacionados con el consumo de energía y costes de conectividad que se compensan con el impacto del IPC (propiciando unos gastos de explotación sin cambios a perímetro constante). En el año 2021 no existieron contribuciones por sinergias. Según las estimaciones de la Dirección, las inversiones correspondientes se amortizan en aproximadamente 10x
• Las nuevas colocaciones y los ingresos asociados corresponden a nuevas colocaciones de terceros e iniciativas adicionales realizadas en el período, como proyectos especiales de conectividad, soluciones de conectividad en interiores basadas en DAS, mobile edge computing (computación en la frontera de la red móvil), red de fibra, cambios en la configuración del emplazamiento como resultado del despliegue de 5G y otros servicios de ingeniería (ciertos trabajos y estudios realizados a petición de nuestros clientes, servicios de adaptación, ingeniería y diseño, que representan una separada fuente de ingresos y obligación de ejecución). También incluye el impacto de la renovación de contratos en el negocio de Infraestructura de Radiodifusión (aproximadamente -8 millones de euros en 2021).

¹ Neutro: sin que el operador de red móvil posea como accionista (i) más del 50% de los derechos de voto o (ii) el derecho de designar o destituir a la mayoría de los miembros del Consejo de Administración. La pérdida de la posición neutral del Grupo (es decir, por tener uno o más operadores de red móvil como accionista destacado) puede hacer que los vendedores de activos de infraestructura se muestren reacios a participar en nuevas empresas conjuntas, fusiones, cesiones u otros acuerdos con el Grupo (lo que también afecta al crecimiento orgánico de la empresa). A medida que el Grupo crece, la dirección espera que los grandes operadores de red puedan abrirse a colaborar con el Grupo de diversas formas, como por ejemplo vendiendo sus emplazamientos u otros activos de infraestructura a Cellnex, incluso a cambio de acciones, lo que podría afectar negativamente las actividades del Grupo y sus perspectivas de futuro, ya que este tipo de transacción podría afectar la percepción de neutralidad del Grupo.
² Así, el número mínimo y máximo de acciones a emitir y entregar a Hutchison asciende a 23,7 millones y 34,1 millones, respectivamente, en caso de que la media aritmética del Precio Medio Ponderado por Volumen de cada uno de los 20 días hábiles bursátiles consecutivos finalizados e incluyendo la fecha de cinco días bursátiles antes de la fecha de finalización de las Transacciones de CKH Hutchison Holdings con respecto al Reino Unido sea igual o superior a 57,0 € por acción e igual o inferior a 39,6 € por acción, respectivamente.