Información financiera

Hitos y cifras clave para 2023

El año finalizado el 31 de diciembre de 2023 destacó una combinación única de crecimiento estructural defensivo y de alta calidad, que se logró a través de un crecimiento orgánico constante y sostenible, un desempeño financiero sólido y un enfoque incansable en la integración.

Medidas Alternativas de Rendimiento

Una Medida Alternativa de Rendimiento (en adelante, "APM", por sus siglas en inglés) es una medida financiera del rendimiento financiero histórico o futuro, de la situación financiera o de los flujos de efectivo, distinta de una medida financiera definida o especificada en el marco de información financiera aplicable.

Cellnex considera que existen determinados APM, que son utilizados por la Dirección del Grupo en la toma de decisiones financieras, operativas y de planificación, que proporcionan información financiera útil que debe ser considerada adicionalmente a los estados financieros elaborados de acuerdo con la normativa contable aplicable (NIIF-UE), en la evaluación de su desempeño. Estos APM son coherentes con los principales indicadores utilizados por la comunidad de analistas e inversores en los mercados de capitales.

De conformidad con lo dispuesto en la Guía emitida por la Autoridad Europea de Valores y Mercados ("ESMA" por sus siglas en inglés), vigente desde el 3 de julio de 2016, sobre la transparencia de las Medidas Alternativas de Rendimiento, Cellnex proporciona a continuación información sobre los siguientes APM: EBITDA Ajustado; Margen EBITDA Ajustado; EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL", por sus siglas en inglés); Margen EBITDAaL; Deuda Financiera Bruta y Neta; Pago Neto de Intereses; Liquidez Disponible; Inversiones; Flujo de Caja Recurrente Apalancado y Flujo de Caja Libre. Nótese que durante el ejercicio 2023 se han incorporado dos nuevos APM (EBITDAaL y Margen EBITDAaL) y se presentan conjuntamente con la correspondiente información comparativa del ejercicio 2022.

La definición y determinación de los citados APM se desglosa, de forma detallada, en el Informe de Gestión Consolidado adjunto y, por tanto, son validados por el auditor del Grupo (Deloitte). Por su parte, la Comisión Nacional del Mercado de Valores ("CNMV") realizó una revisión de los APM en diciembre de 2021.

La Compañía presenta información financiera comparativa del año anterior según se detalla en la Nota 2.e de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas.

1. EBITDA Ajustado

Se trata del "Resultado de las operaciones" antes de "Depreciación, amortización y resultados por enajenaciones de inmovilizado" y una vez deducidos determinados gastos no recurrentes (donaciones, provisión por indemnizaciones, gastos por remuneraciones y beneficios extraordinarios, así como costes e impuestos relacionados con las adquisiciones), determinados gastos sin efecto en caja (como la retribución del Plan de Incentivos a largo plazo y anticipos a entregados a clientes).

El Grupo utiliza el EBITDA Ajustado como indicador del rendimiento operativo de sus unidades de negocio y es ampliamente utilizado como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otras partes interesadas. Al mismo tiempo, es importante destacar que el EBITDA Ajustado no es una medida adoptada en las normas contables y, por lo tanto, no debe considerarse una alternativa al flujo de caja como indicador de liquidez. El EBITDA Ajustado no tiene un significado normalizado y, por lo tanto, no puede compararse con el EBITDA Ajustado de otras empresas.

Una métrica comúnmente utilizada que se deriva del EBITDA Ajustado es el Margen EBITDA Ajustado, tal como se describe más adelante.

Al 31 de diciembre de 2023 y 2022, respectivamente, los importes eran los siguientes:

A continuación se detallan los gastos no recurrentes y sin efecto en caja, así como los anticipos entregados a clientes a 31 de diciembre de 2023 y 2022 (ver Nota 20.d de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas):

1. Las donaciones que corresponden a la contribución financiera de Cellnex a diversas instituciones (partida no recurrente), ascendieron a 1.126 miles de euros (1.832 miles de euros al cierre del ejercicio 2022).
2. La provisión por indemnizaciones, que recoge principalmente el impacto en los ejercicios 2023 y 2022 derivado del planes de reorganización descritos en la Nota 19.b de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas (partida no recurrente), ascendió a 29.942 miles de euros (3.367 miles de euros al cierre del ejercicio 2022).
3. La retribución del Plan de Incentivos a Largo Plazo ("PILP") que corresponde a la retribución devengada al cierre del ejercicio (Ver Nota 19.b de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas, partida sin efecto en caja), ascendió a 14.977 miles de euros (16.649 miles de euros al cierre del ejercicio 2022), y los gastos por remuneraciones y beneficios extraordinarios, que corresponden a bonus extra no convencionales para los empleados (partida no recurrente), ascendieron a 7.326 miles de euros (418 miles de euros al cierre del ejercicio 2022).
4. Los costes e impuestos relacionados con las adquisiciones, que incluyen principalmente los impuestos y costes auxiliares incurridos durante los procesos de combinación de negocios (partida no recurrente), ascendieron a 24.353 miles de euros (53.717 miles de euros al cierre del ejercicio 2022).
5. Los anticipos entregados a clientes, que incluyen la amortización de los importes abonados por los emplazamientos a desmantelar y sus correspondientes costes de desmantelamiento, ascendieron a 3.983 miles de euros (3.442 miles de euros al cierre del ejercicio 2022). Estos costes se tratan como anticipos a clientes en relación con el posterior contrato de servicios suscrito con el cliente (operadores de telecomunicaciones móviles). Estos importes se difieren a lo largo de la vida del contrato de servicios con el operador, ya que se espera que generen beneficios económicos futuros en las infraestructuras existentes (partida sin efecto en caja).

Durante 2023, Cellnex llevó a cabo inversiones relevantes principalmente relacionadas con programas BTS así como desinversiones, de acorde a los acuerdos alcanzados. Si todas las inversiones y desinversiones relevantes llevadas a cabo durante 2023 se hubieran completado antes del 1 de enero de 2023 y se hubieran consolidado completamente para el ejercicio completo finalizado el 31 de diciembre de 2023, el EBITDA Ajustado habría ascendido a unos 3.065 millones de euros y los pagos de las cuotas de arrendamiento en el curso normal del negocio habrían sido de aproximadamente 846 millones de euros.

2. Margen EBITDA Ajustado

El Margen EBITDA Ajustado corresponde al EBITDA Ajustado (tal y como se ha definido anteriormente), dividido por "Prestación de servicios (Bruto) excluyendo Utility Fee". En este sentido, excluye los elementos repercutidos a los clientes tanto de los gastos como de los ingresos, principalmente los gastos de electricidad, el "Utility fee" así como los Anticipos entregados a clientes. Nótese que el Margen de EBITDA Ajustado del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2022 se ha reexpresado. El Grupo utiliza el Margen EBITDA Ajustado como indicador de desempeño operativo y es ampliamente utilizado como métrica de evaluación entre analistas, inversionistas, agencias calificadoras y otras partes interesadas.

De acuerdo con lo anterior, el Margen EBITDA Ajustado a 30 de diciembre de 2023 y 2022 fue de 82% y 83%, respectivamente.

3. EBITDA después de pagos por arrendamientos ("EBITDAaL", por sus siglas en inglés)

EBITDAaL se refiere al EBITDA Ajustado después de pagos por arrendamientos. Deduce los pagos de cuotas por arrendamientos en el curso ordinario del negocio al EBITDA Ajustado.

La Compañía utiliza el EBITDAaL como indicador de desempeño operativo de sus unidades de negocios y es ampliamente utilizado como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otras partes interesadas. Al mismo tiempo, es importante resaltar que el EBITDAaL no es una medida adoptada en las normas contables y, por lo tanto, no debe 2023 Informe Anual Integrado Cellnex Gobernanza Personas Sociedad Medio ambiente Cadena de valor Bases Anexos Cuentas Anuales 121 Informe de Gestión Consolidado considerarse una alternativa al flujo de caja como indicador de liquidez. El EBITDAaL no tiene un significado estandarizado y, por tanto, no puede compararse con el EBITDAaL de otras compañías.

Una métrica comúnmente utilizada que se deriva del EBITDAaL es el Margen EBITDAaL.

4. Margen EBITDAaL

El Margen EBITDAaL corresponde al EBITDAaL, dividido por "Prestación de servicios (Bruto)" excluyendo Utility fee. Por lo tanto, excluye tanto de los gastos como de los ingresos los elementos transferidos a los clientes, principalmente los costes de electricidad, el "utility fee", así como los anticipos entregados a clientes.

El Grupo utiliza el Margen EBITDAaL como indicador de desempeño operativo y es ampliamente utilizado como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias de calificación y otras partes interesadas.

5. Deuda Financiera Bruta

La Deuda Financiera Bruta corresponde a "Obligaciones y otros préstamos"¹, "Préstamos y pólizas de crédito"² y "Pasivos por arrendamiento"³, pero no incluye la deuda de las empresas del Grupo registradas por el método de puesta en equivalencia, los "Instrumentos financieros derivados"⁴ ni "Otros pasivos financieros"⁵. Los "Pasivos por arrendamiento" se calculan como el valor actual de los pagos por arrendamiento pagaderos a lo largo del plazo de arrendamiento, descontados al tipo implícito o al tipo deudor incremental.

De acuerdo con lo anterior, su valor a 31 de diciembre de 2023 y 2022 , respectivamente, es el siguiente:

6. Deuda Financiera Neta

La Deuda Financiera Neta corresponde a la "Deuda Financiera Bruta" menos el "Efectivo y otros activos líquidos equivalentes"¹ y "Otros activos financieros"². Junto con la Deuda Financiera Bruta, la Compañía utiliza la Deuda Financiera Neta como medida de su solvencia y liquidez, ya que indica el efectivo y equivalentes corrientes en relación con el total de sus pasivos de deuda. Una medida comúnmente utilizada que se deriva de la Deuda Financiera Neta es "Deuda Financiera Neta / EBITDA Ajustado", que es frecuentemente utilizada por analistas, inversores y agencias de calificación como una indicación del apalancamiento financiero.

La Deuda financiera Neta al 31 de diciembre de 2023 y 2022 es la siguiente:

A 31 de diciembre de 2023, la Deuda Financiera Neta ascendía a 20.102 millones de euros (19.738 millones de euros al cierre de 2022 reexpresado), incluyendo una posición consolidada de efectivo y otros activos líquidos equivalentes de 1.292 millones de euros (1.038 millones de euros al cierre de 2022) y 116 millones de euros de otros activos financieros (93 millones de euros al cierre de 2022).

• Evolución de la Deuda Financiera Neta

⁽¹⁾ Ver notas a pie de página 1 a 12 del apartado “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto.
⁽²⁾ Corresponde a “Otros flujos de caja netos” (ver nota a pie de página 14 del epígrafe “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto), excluyendo otros activos financieros (22Mn€, ver Nota 13.b de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas).
⁽³⁾ Corresponde al epígrafe “Emisión de instrumentos de capital, adquisición de acciones propias y pago de dividendos” del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado adjunto correspondiente al periodo finalizado el 31 de diciembre de 2023, menos la aportación de los accionistas minoritarios (56Mn€, véase el apartado correspondiente en Estado de Cambios en el Patrimonio Neto Consolidado y Nota 14.f de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas), correspondiente a (i) el impacto neto del componente patrimonial del bono convertible recientemente recomprado y del bono convertible de nueva emisión así como (ii) dividendos pagados (40Mn€, véase Nota 14.d. de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas).
⁽⁴⁾ Corresponde a “Amortización neta de otros créditos” (ver apartado correspondiente del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado del ejercicio cerrado el 31 de diciembre de 2023).
⁽⁵⁾ Evolución del epígrafe “Pasivos por arrendamiento” a largo y corto plazo del balance de situación consolidado adjunto a 31 de diciembre de 2023. Véase Nota 16 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas.
⁽⁶⁾ “Intereses devengados no pagados y otros” incluye, principalmente, gastos devengados de formalización, variación de intereses devengados no pagados, devengo de bonos convertibles y diferencias de cambio.

7. Pago Neto de Intereses

El pago Neto de Intereses corresponde a i) “pago de intereses sobre pasivos por arrendamiento"¹ más ii) “Pago neto de intereses (sin incluir pagos de intereses por pasivos por arrendamiento)” y iii) costes financieros no recurrentes².

La conciliación del epígrafe “Pago Neto de Intereses” del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado correspondiente al ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2023 y 2022, con el epígrafe “Resultado financiero neto” de la Cuenta de Pérdidas y Ganancias Consolidada es la siguiente:

Pago neto de intereses según el Estado de Flujos de Efectivo Consolidado, que corresponde a i) “pago de intereses sobre pasivos por arrendamiento” por importe de 327.324 miles de euros (ver Nota 16 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas) más ii) “Pago neto de intereses" (sin incluir los pagos de intereses de pasivos por arrendamiento) por importe de 381.111 miles de euros (ver apartado “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto) y más iii) costes de financiación no recurrentes (1.113 miles de euros, ver epígrafe “Flujo de Caja Recurrente Apalancado” del Informe de Gestión Consolidado adjunto).

8. Liquidez Disponible

El Grupo considera como Liquidez Disponible el efectivo disponible y las líneas de crédito disponibles al cierre del ejercicio, así como otros activos financieros descritos en la Nota 13.b de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas.

El desglose de la Liquidez Disponible a 31 de diciembre de 2023 y 2022 es el siguiente:

9. Inversiones

El Grupo considera las Inversiones como un indicador importante de su desempeño operativo en términos de inversión en activos, incluido su mantenimiento, expansión orgánica y construcción a medida y adquisición. Este indicador es ampliamente utilizado en la industria en la que opera el Grupo como métrica de evaluación entre analistas, inversores, agencias calificadoras y otros grupos de interés.

El Grupo clasifica sus inversiones en cuatro categorías principales:

• Inversión de mantenimiento

  Incluye inversiones en activos tangibles o intangibles existentes, tales como inversiones en infraestructura, equipos y sistemas de tecnología de la información, y están vinculadas principalmente a mantener la infraestructura, equipos activos y pasivos en buen estado de funcionamiento. La inversión de mantenimiento también incluye el mantenimiento de la red, como el mantenimiento correctivo (respuestas a incidencias en la red e inspecciones preventivas, por ejemplo, sustitución de equipos de aire acondicionado o eléctricos), el mantenimiento reglamentario (inspecciones obligatorias por obligaciones regulatorias, por ejemplo, certificaciones de infraestructuras, certificaciones de rayos), renovación de redes y mejoras (renovación de equipos obsoletos y mejora de activos, por ejemplo, refuerzo de torres, renovación de baterías, gestión de eliminación), planes de continuidad (planes específicos para mitigar el riesgo de colapso o falla de infraestructura con servicios existentes o activos que no cumplen con las regulaciones), re- cubiertas (soluciones para permitir el trabajo de cubiertas de los propietarios y evitar la interrupción del servicio o reparaciones de edificios imputables a Cellnex) así como otras actividades ajenas al mantenimiento de la red, como el mantenimiento comercial (adecuaciones de infraestructuras para los inquilinos, mejoras no gestionadas a través de Servicios de Ingeniería, o inversiones para renovar contratos de clientes sin incrementos de ingresos), sistemas informáticos o reparación y mantenimiento de oficinas, así como Servicios de Ingeniería.

• Inversión de expansión (o crecimiento orgánico)

  Incluye la adaptación de emplazamientos para nuevos clientes, el arrendamiento de terrenos (anticipos en efectivo) y otras medidas de eficiencia asociadas a la energía y conectividad, y la adaptación temprana de infraestructuras para incrementar la capacidad de los emplazamientos, o Servicios de Ingeniería específicos. Así pues, corresponden a inversiones relacionadas con la expansión del negocio que generan un Flujo de Caja Recurrente Apalancado (incluyendo el desmantelamiento, la adaptación del emplazamiento de telecomunicaciones para nuevos arrendatarios y los pagos anticipados de los arrendamientos de terrenos).

• Inversión de expansión (programas Built to Suit) y Medidas de Desinversión

  Corresponde a programas de construcción a medida ("Build-to-suit") comprometidos (compuestos por emplazamientos, "backhaul", "backbone", centros de "edge computing", nodos DAS o cualquier otro tipo de infraestructura de telecomunicaciones así como cualquier pago adelantado relacionado con el mismo) así como Servicios de Ingeniería con diferentes clientes. Se puede incluir cualquier inversión de mantenimiento ad-hoc que pueda ser requerida eventualmente. También se consideran las entradas de efectivo por enajenación de activos (o acciones) por decisiones de órganos de autoridad ("Medidas de Desinversión").

• Inversión inorgánica

  Corresponde a inversiones en participaciones de empresas (excluido el importe de los pagos aplazados en combinaciones de negocios que son pagaderos en periodos posteriores), así como inversiones significativas en la adquisición de carteras de emplazamientos (compra de activos).

La inversión total para los ejercicios terminados a 31 de diciembre de 2023 y 2022, que incluye el inmovilizado material, los activos intangibles, los anticipos sobre arrendamientos de terrenos, las combinaciones de negocios y desinversiones, se resumen a continuación:

10. Flujo de Caja Recurrente Apalancado

El Grupo considera el Flujo de Caja Recurrente Apalancado como uno de los indicadores más importantes de su capacidad para generar flujos de efectivo estables y crecientes, lo que le permite garantizar la creación de valor, sostenida en el tiempo, para sus accionistas.

A 31 de diciembre de 2023 y 2022 el Flujo de Caja Recurrente Apalancado (“RLFCF”) se ha calculado de la siguiente manera:

11. Flujo de Caja Libre

El Flujo de Caja Libre se define como el Flujo de Caja Recurrente Apalancado después de deducir la Inversión de expansión (programas Build-to-Suit) y Medidas de Desinversión, así como la Inversión de expansión (o crecimiento orgánico) que incluye Inversión en Servicios de Ingeniería, si este último se informa en una línea de inversión especifica.

Ingresos y resultados

Los ingresos de explotación del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2023, por país y tipo de servicio, se desglosan como sigue: España ascendió a 611 millones de euros (de los cuales i) Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones representaron 252 millones de euros – 198 millones de coubicaciones y DAS, 8 millones de euros en Servicios de Ingeniería, 44 millones de euros de ingresos de refacturación de costes y 3 millones de euros en centros de datos, ii) Infraestructuras de Difusión (230 millones de euros) y iii) Otros Servicios de Red (129 millones de euros), mientras que los ingresos por fibra, que se registraron tanto en Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones como en Otros Servicios de Red, ascendieron a 43 millones de euros), Italia ascendió a 797 millones de euros (de los cuales i) los Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones representaron 794 millones de euros: 618 millones de euros en coubicaciones y DAS, 11 millones de euros de Servicios de Ingeniería y165 millones de euros de ingresos de refacturación de costes así como ii) Otros Servicios de Red por 3 millones de euros), Francia ascendió a 795 millones de euros (en su totalidad de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones: 630 millones de euros de coubicaciones y DAS, 84 millones de euros Servicios de Ingeniería, 19 millones de euros de ingresos de refacturación de costes, 29 millones de euros de centros de datos y 33 millones de euros de fibra) y el resto de Europa ascendió a 1.848 millones de euros (de los cuales, los Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones representaron 1.841 millones de euros – 1.516 millones de euros de coubicaciones y DAS, 152 millones de euros de Servicios de Ingeniería, siendo los mayores contribuyentes i) el Reino Unido con 98 millones de euros, ii) Suiza con 20 millones de euros, iii) Polonia con 17 millones de euros y iv) Portugal con 12 millones de euros, 167 millones de euros de ingresos de refacturación de costes, 6 millones de euros de centros de datos y 0,1 millones de euros de fibra y, Otros Servicios de Red por 7 millones de euros). El desglose de los ingresos de explotación del ejercicio terminado el 31 de diciembre de 2022 fue: España 566 millones de euros (de los cuales, los Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones representaron 234 millones de euros, 179 millones de euros de coubicación y DAS, 6 millones de euros de Servicios de Ingeniería, 47 millones de euros de ingresos de refacturación de costes y 2 millones de euros centros de datos, Infraestructuras de Difusión por 223 millones de euros y Otros Servicios de Red por 109 millones de euros, mientras que los ingresos por fibra reportados tanto en Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones como en Otros Servicios de Red ascendieron a 35 millones de euros), Italia ascendió a 735 millones de euros (en su totalidad procedentes de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones). – 567 millones de euros de coubicaciones y DAS, 22 millones de euros de Servicios de Ingeniería y 146 millones de euros de ingresos de refacturación de costes), Francia ascendió a 749 millones de euros (en su totalidad de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones – 607 millones de euros de coubicaciones y DAS, 97 millones de euros de Servicios de Ingeniería, 12 millones de euros de ingresos de refacturación de costes, 18 millones de euros de centros de datos y 15 millones de euros de fibra –) y Resto de Europa ascendieron a 1.446 millones de euros (de los cuales, Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones representó 1.444 millones de euros – 1.185 millones de euros de coubicaciones y DAS , 143 millones de euros en Servicios de Ingeniería, siendo los mayores contribuyentes el Reino Unido con 92 millones de euros, Suiza con 19 millones de euros, Polonia con 15 millones de euros y Portugal con 12 millones de euros, 111 millones de euros de ingresos de refacturación de costes, 5 millones de euros de centros de datos y 0,4 millones de fibra y Otros Servicios de Red por 2 millones de euros).

Los ingresos de explotación para el año finalizado el 31 de diciembre de 2023 fueron de 4.049 millones de euros, lo que representa un aumento del 16% con respecto al ejercicio 2022. Este aumento se debió en gran medida a la consolidación de doce meses en 2023 de la combinación de negocios realizada durante el segundo semestre de 2022, en relación con la Adquisición de Hutchison en el Reino Unido (ver Nota 6 de las Cuentas Anuales Consolidadas de 2022).

Los ingresos de explotación de Servicios de Infraestructuras de Telecomunicaciones aumentaron un 16% hasta los 3.681 millones de euros, debido tanto al crecimiento orgánico alcanzado como a la combinación de negocios realizada durante 2022 en el Reino Unido, como detallábamos anteriormente. El Grupo proporciona a sus clientes de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones servicios relacionados con la cobertura y acceso a las infraestructuras de telecomunicaciones o de radiodifusión del Grupo para que los operadores de telefonía móvil (en adelante, "MNO") coubiquen sus equipos en la infraestructura de Cellnex, ofreciendo servicios adicionales que permiten a los MNO racionalizar sus redes y optimizar costes. mediante el desmantelamiento de infraestructura duplicada y la construcción de nueva infraestructura (Build-to-Suit) en emplazamientos estratégicos que puedan ofrecer servicio a uno o más MNO. Estos servicios tienen como objetivo completar el despliegue de 4G y 5G en el futuro, reduciendo las zonas sin cobertura de señal y ampliando la densificación de la red. El Grupo actúa como un operador neutral para los MNO (por ejemplo, al no tener uno o más MNO como accionista significativo representado en el Consejo de Administración u otros órganos de gobierno) y otros operadores de telecomunicaciones que generalmente requieren acceso total a la infraestructura de red para poder proporcionar servicios a los usuarios finales. El Grupo actúa como operador de múltiples infraestructuras. Sus clientes son responsables de los equipos de comunicación individuales alojados en la infraestructura de telecomunicaciones y radiodifusión del Grupo. Los Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones se generan a partir de varias fuentes: i) tarifa base anual de los clientes de telecomunicaciones (tanto inquilinos ancla como secundarios), ii) las revisiones al alza o la actualización anual de la tarifa base y, iii) nuevas coubicaciones y los ingresos asociados (que incluyen nuevas coubicaciones de terceros, así como otras iniciativas llevadas a cabo, como proyectos especiales de conectividad, soluciones de conectividad interior basadas en DAS, "mobile edge computing", backhaul de fibra, cambios en la configuración del emplazamiento como resultado del despliegue de 5G y Servicios de Ingeniería así como servicios de alojamiento a radiodifusores fuera de España). El perímetro, y por tanto el número de inquilinos, también puede ampliarse como resultado tanto de adquisiciones como de la ejecución de programas BTS. Las previsibles nuevas necesidades tecnológicas ligadas al 5G junto con otros servicios de mantenimiento ordinario como inversiones en infraestructuras, equipos y sistemas de tecnologías de la información, generalmente a petición de sus clientes, se traducirán en compromisos de inversión en activos en los próximos años. En este contexto, el Grupo realiza Servicios de Ingeniería, consistentes en obras y estudios tales como servicios de adecuación, ingeniería y diseño, así como Servicios de Instalación a solicitud de sus clientes, los cuales representan un flujo de ingresos y una obligación de desempeño separados. Los Servicios de Ingeniería realizados en las infraestructuras de Cellnex se facturan y devengan cuando se finaliza la solicitud del cliente y se cobran de acuerdo con cada contrato con el cliente con un margen determinado¹. Asimismo, bajo el epígrafe de "Capex Recovery" se pueden desplegar Servicios de Ingeniería que se realizan, facturan, devengan y cobran a lo largo de varios años con un margen. Los costes incurridos en relación con estos servicios, que se clasificarán como inversión, pueden llevarse a cabo a través de personal propio o subcontratado y los ingresos en relación con estos servicios generalmente se reconocen cuando se incurre en la inversión. El margen es significativamente inferior al margen EBITDA Ajustado del Grupo, tendiendo a ser un porcentaje medio de un solo dígito. En términos de servicios de ingeniería, cuando se instala un nuevo PoP, suelen estar involucrados los siguientes conceptos: planos de construcción, cálculo de resistencia, informes (electro, estáticos, EMF, entre otros), estudio conjunto del emplazamiento, adecuación del mismo, instalación de medidores de energía, tarjetas y llaves de acceso o modificaciones de torre/mástil. Por otro lado, los servicios de instalación son un tipo de servicios de ingeniería realizados principalmente en las infraestructuras de Cellnex, devengados a medida que avanzan los proyectos, facturados y cobrados de acuerdo con determinados hitos. Si el proyecto es finalizado y rechazado por el cliente, el coste se reclasifica como gasto. Los servicios de instalación incluyen la instalación de equipos de los clientes en emplazamientos, como instalación de antenas, equipos de microondas o unidades de radio remotas. El importe total de los ingresos asociados a estos Servicios de Ingeniería durante 2023 ascendió a 254 millones de euros (267 millones de euros al cierre de 2022). El importe total de la inversión incurrida en relación con Servicios de Ingeniería durante 2023 se detalla en la Nota 8 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas. Hasta 2022, los Servicios de Ingeniería se consideraban dentro de los programas BTS y varios planes de negocios de adquisición tenían Servicios de Ingeniería contractualizados. A partir de 2023, si se requieren Servicios de Ingeniería adicionales, la inversión asociada a los proyectos se reportará dentro de inversión de expansión o inversión de mantenimiento, dependiendo de su naturaleza y magnitud, y, de ser necesario, como una nueva línea de inversión. Parte de esta inversión dedicada a Servicios de Ingeniería, especialmente en el Reino Unido, puede ser anticipos de inversión que se recuperará a través de ingresos futuros por Servicios de Ingeniería, así como el margen correspondiente (Capex Recovery).

El Grupo generalmente recibe pagos mensuales de los clientes, pagaderos bajo contratos a largo plazo (que en el caso de los clientes ancla tienen vencimientos largos o indefinidos con prórrogas automáticas, a menos que se cancelen). Los pagos anuales varían considerablemente dependiendo de numerosos factores, incluidos, entre otros, la ubicación de la infraestructura, la cantidad y el tipo de equipo del cliente en la infraestructura, el espacio terrestre requerido por el cliente, la proporción de clientes, el equipo en la infraestructura y la capacidad restante de la misma. Los costes principales generalmente incluyen servicios relacionados (que son principalmente fijos, con aumentos anuales de costes), como costes de energía y suelo, impuestos a la propiedad y reparaciones y mantenimiento. La mayoría de los terrenos y cubiertas donde se ubican las infraestructuras del Grupo son operados y gestionados mediante contratos de arrendamiento, subarrendamiento u otro tipo de contratos con terceros. En general, los MNO realizan bajo su responsabilidad el mantenimiento de sus propios equipos, aunque en algunos casos pueden subcontratar al Grupo el mantenimiento de sus equipos como un servicio separado y adicional.

En el contexto del 5G y su crecimiento previsto, Cellnex seguirá ampliando su presencia en proyectos greenfield o “tower-adyacentes” que están jugando un papel clave en el mundo 5G como; fibra óptica, centros de computación edge, compartición de RAN o redes privadas, entre otros. Cellnex se compromete a preservar su modelo de negocio, pero también podría expandirse a activos adyacentes a lo largo de su cadena de valor y bajo la misma economía de torre (es decir, un modelo de negocio B2B con riesgo de abandono limitado, una profunda lógica industrial dentro del ecosistema de telecomunicaciones, con inquilinos ancla asegurando en la mayoría de los flujos de efectivo futuros esperados de los proyectos, contratos a largo plazo con tarifas fijas que están vinculadas al IPC o tienen un "escalator" fijo y capacidad de comercializar infraestructura a terceros).

Tal como se informó en la presentación de resultados de enero-septiembre de 2022, el Grupo está evaluando actualmente una serie de oportunidades relacionadas con: i) apoyar a los MNO para mejorar sus redes y aumentar la cobertura que requieren RAN Sharing, FTTT, centros de datos, ii) mejorar la cobertura del sector público en zonas rurales, proporcionando conectividad de banda ancha móvil a través de sistemas de transporte metropolitanos, comunicaciones entre ciudades y entornos de autopistas y ferrocarriles, y mejorando la conectividad de seguridad pública, iii) construyendo redes privadas para empresas con el fin de maximizar los usos industriales. Cellnex estima una cartera agregada de aproximadamente 11.000 millones de euros, siempre sujeta a la consecución del Grado de Inversión y de acuerdo con sus estrictos criterios financieros.

Además, esos acuerdos futuros podrían permitir a Cellnex ofrecer servicios adicionales a los socios existentes con un despliegue gradual, que siempre sea acorde con el próximo capítulo de la historia del capital de Cellnex.

El Grupo cuenta con una amplia experiencia en soluciones de red DAS. El Grupo ha desplegado aproximadamente 9.678 nodos DAS, con una proporción de clientes de tres MNO por infraestructura, en lugares como estadios, rascacielos, centros comerciales, densas zonas al aire libre, aeropuertos, líneas de metro y estaciones de ferrocarril. DAS es una red de antenas distribuidas espacialmente conectadas a una fuente común, proporcionando así servicio inalámbrico dentro de un área geográfica específica. El sistema puede soportar una amplia variedad de tecnologías y frecuencias, incluyendo obviamente 2G, 3G, 4G y 5G en el futuro. El Grupo trabaja como un auténtico anfitrión neutral, junto con los MNO, para proporcionar la solución óptima a la creciente necesidad de cobertura y densificación en escenarios complejos. El Grupo gestiona el ciclo de vida completo de la solución: adquisición de infraestructura, diseño, instalación, puesta en marcha, O&M, supervisión y aseguramiento de la calidad del servicio. El Grupo también opera los equipos de red activa para los nodos DAS que gestiona el Grupo.

Cellnex también está desarrollando capacidades en infraestructura de fibra hasta la torre y centros de computación en el borde, para ofrecer a sus clientes la capacidad de procesamiento de datos distribuida en la red, sin la cual no se podría aprovechar el potencial del 5G. Por ejemplo, en 2017 el Grupo adquirió Alticom, una empresa holandesa propietaria de una cartera de emplazamientos que cuenta con centros de datos, en 2018 y 2019 Cellnex firmó un acuerdo para construir 88 y adquirir 62 centros de computación perimetral para Bouygues Telecom y en 2020 amplió el margen para construir otros 90 emplazamientos de estas características con Bouygues Telecom en el contexto del acuerdo de conversión en fibra para desplegar una red de transporte (backhaul y backbone) que conecte todos los elementos clave de la red de telecomunicaciones de Bouygues Telecom a través de fibra óptica. También en Cellnex Netherlands se puede ofrecer a los clientes coubicación para emisoras y también servicios de radiodifusión. Nótese que todos los ingresos de Cellnex Netherlands se clasifican como Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones.

Con carácter general, los contratos de servicios del Grupo para servicios de coubicación con clientes ancla tienen un plazo inicial no cancelable de 10 a 20 años, con múltiples plazos de renovación (que en el caso de los clientes ancla tienen vencimientos largos o indefinidos con prórrogas automáticas, salvo que cancelados, con cláusulas de "todo o nada"), y pagos que normalmente se revisan en función de un índice inflacionario como el índice de precios al consumo (IPC) o de "escalators" fijos. Los contratos con clientes del Grupo han tenido históricamente un alto índice de renovación. En este sentido, se ha renovado con éxito el contrato de Telefónica, primer cliente ancla que alcanzó su plazo inicial. Los contratos vigentes con Telefónica y Wind Tre pueden estar sujetos a cambios en términos de las tarifas que se aplican en el momento de una renovación, dentro de un rango predefinido teniendo en cuenta la última tarifa anual (que refleja la inflación acumulada del plazo inicial completo) que en el caso de Telefónica oscila entre el -5% y el +5% (aplicable una vez transcurrido el periodo inicial y los dos primeros periodos de prórroga) y entre el -15% y el +5% para Wind Tre.

Los ingresos de explotación del negocio de Infraestructuras de Difusión ascendieron a 230 millones de euros, lo que representa un aumento del 3% en comparación con el cierre de 2022. Este segmento de negocio consiste en la distribución y transmisión de señales de TV y radio, así como la O&M de redes de radiodifusión, la provisión de conectividad para contenidos multimedia, servicios de radiodifusión OTT y otros servicios, todos ellos en España. La prestación de estos servicios requiere una infraestructura única de gran altura que, en la mayoría de los casos, sólo posee el Grupo, un conocimiento sustancial de la gestión del espectro y la capacidad de cumplir con niveles de servicio muy estrictos. En España, el Grupo cubre más del 99% de la población con TDT y radio de la infraestructura de emisión, lo que supone una cartera mayor que la de todos sus competidores juntos. El segmento de infraestructura de radiodifusión del Grupo se caracteriza por flujos de efectivo predecibles, recurrentes y estables, así como por un profundo conocimiento técnico que permite al Grupo brindar servicios de consultoría. El Grupo clasifica los servicios que presta a sus clientes como operador de redes de radiodifusión en tres grupos: (i) TV Digital, (ii) Radio y (iii) Otros servicios de radiodifusión. Los clientes del Grupo dentro del segmento de infraestructuras de radiodifusión incluyen todas las emisoras de televisión nacionales y la mayoría de las regionales y locales, así como los principales operadores de emisoras de radio en España. Algunos de los clientes clave de los servicios de TDT son Atresmedia, CTTI, Mediaset España, Net Televisión, Veo Televisión y RTVE. Los contratos de radiodifusión TDT no tienen riesgo de volumen, pero sí cuentan con precios estables y visibles de los MUX, cumplimiento de la normativa aplicable y condiciones de indexación atractivas. Las principales características de los contratos de radiodifusión TDT del Grupo son: contratos a medio plazo con altas tasas de renovación, sin riesgo de volumen, precios estables y visibles y, en general, un alto grado de indexación al IPC que permite al Grupo cubrir incrementos en los costes operativos cuando el IPC es positivo (excepto el contrato de RTVE que se renovó en 2023 con las mismas tarifas pero sin escalamiento anual, mientras que otras emisoras de ámbito nacional tienen la indexación al IPC limitada al 3% cuando la inflación es igual o inferior al 5% y al 4% cuando la inflación es superior al 5%), ya que la disminución no puede ser inferior al 0%. Cabe destacar que Cellnex completó un ciclo general de renovación de contratos con clientes del ámbito de la radiodifusión, aunque en los últimos años el peso relativo de este segmento ha disminuido significativamente. La estrategia en este segmento de negocio es mantener su sólida posición en el mercado y al mismo tiempo capturar el crecimiento orgánico potencial. Cellnex prevé mantener su posición de liderazgo en el sector español de la televisión digital nacional (en el que es el único operador de TV MUX nacionales) aprovechando su conocimiento técnico de infraestructuras e infraestructuras de red, su conocimiento del mercado y la experiencia técnica de su personal. Una parte importante de los contratos del Grupo con estos clientes están indexados a la inflación, teniendo en cuenta que la disminución no puede ser inferior al 0%. En el pasado, el Grupo ha experimentado un alto ritmo de renovación de los contratos en este segmento de negocio, aunque puede haber presión de precios por parte de los clientes a la hora de renegociar los contratos. El Grupo planea continuar trabajando estrechamente con las autoridades reguladoras en relación con los desarrollos tecnológicos en los mercados de radiodifusión y televisión y aprovechar su infraestructura existente y sus relaciones con los clientes para obtener negocios en áreas adyacentes donde se beneficia de ventajas competitivas.

Los ingresos explotación del segmento Otros Servicios de Red aumentaron en un 23%, hasta 138 millones de euros. El Grupo clasifica el tipo de servicios que presta en este segmento en cinco grupos: servicios de conectividad, servicios de red privada y de misión crítica ("MC&PN"), O&M, infraestructuras de telecomunicaciones urbanas y fibra óptica. Los “Servicios de conectividad” incluyen la conectividad entre distintos nodos de las redes de telecomunicaciones (backhaul) de los clientes del Grupo y/o la conectividad con las instalaciones de sus clientes (líneas arrendadas a empresas), mediante radioenlaces, fibra o satélite. El Grupo también ofrece líneas arrendadas especializadas a operadores de telecomunicaciones como MNO o FNO, administraciones públicas y pequeñas y medianas empresas, así como empresas de zonas rurales de España que ofrecen conectividad de alta velocidad. Bajo "servicios MC&PN", el Grupo opera en España siete redes TETRA regionales y dos municipales que son críticas para las necesidades de comunicación de los gobiernos regionales y municipios donde están ubicadas las redes y un Sistema Global de Seguridad y Socorro Marítimo (GMDSS) altamente confiable para la Servicio de Salvamento Marítimo para la Seguridad de la Vida en el Mar, que presta servicios de comunicación a buques en peligro y situaciones de peligro en las zonas costeras de España. En "O&M", el Grupo gestiona y opera infraestructura (en lugar de subcontratarla a terceros) y proporciona servicios de mantenimiento de equipos e infraestructura a los clientes del Grupo (aparte de sus clientes de radiodifusión atendidos por el segmento de Infraestructura de Radiodifusión). A través de infraestructuras de telecomunicaciones urbanas, el Grupo proporciona redes de comunicaciones para ciudades inteligentes y soluciones específicas para la gestión eficiente de recursos y servicios en las ciudades. En el concepto de "fibra óptica", el Grupo utiliza fibra óptica para conectar su infraestructura o la de sus clientes (macrocélulas, DAS y Small Cells) y sus instalaciones de informática de punta. Cuando el cliente principal de dicho negocio es la administración pública, en lugar de un MNO, este negocio se incluye en el segmento de negocio Otros Servicios de Red. Los principales clientes del Grupo para sus servicios de conectividad son BT, Orange España, COLT y Vodafone. Los contratos de conectividad suelen tener una duración inicial de tres años y las tarifas cobradas están vinculadas al número de circuitos desplegados y a la capacidad utilizada. Nótese que, al igual que la infraestructura de difusión, los otros servicios de red se proporcionan únicamente en España.

Las transacciones realizadas durante los años anteriores, especialmente en el segmento de negocio de Servicios de Infraestructura de Telecomunicaciones, ayudaron a impulsar los ingresos operativos y el beneficio operativo, este último también afectado por las medidas para mejorar la eficiencia y optimizar los costes operativos. Respecto a los terrenos, que es la partida de coste más relevante, el Grupo realiza anticipos de efectivo, que son pagos anticipados a propietarios relacionados con contratos específicos a largo plazo que permiten a Cellnex reducir sus pagos recurrentes anuales y ampliar la duración de los contratos, básicamente para obtención de eficiencias. Los anticipos de efectivo a propietarios y derechos de uso a largo plazo de terrenos ejecutados durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2023 ascendieron a 103.998 miles de euros (132.708 miles de euros en 2022), y aproximadamente el 8% de estos anticipos de efectivo cubren un período de arrendamiento de 10 años o menos (aproximadamente 6% en 2022).

En línea con el aumento de los ingresos operativos, el EBITDA Ajustado fue un 14% mayor que al cierre de 2022, lo que refleja la capacidad del Grupo para generar flujos de caja de forma continua.

En este contexto previo de intenso crecimiento, el gasto por “Amortizaciones y resultados por enajenaciones de inmovilizado” se ha incrementado sustancialmente, un 10% respecto al cierre de 2022, como consecuencia, en gran medida, de mayor volumen de activos (inmovilizado material e intangible) del balance de situación consolidado adjunto, tras la combinación de negocios llevada a cabo durante el segundo semestre de 2022 en el Reino Unido.

Además, la pérdida financiera neta aumentó un 11%, derivada en gran medida de las nuevas emisiones de bonos y de líneas de crédito realizadas durante los ejercicios 2023 y 2022.

Por tanto, la pérdida neta atribuible a la Sociedad Dominante a 31 de diciembre de 2023 ascendió a 297 millones de euros por el efecto sustancial de mayores amortizaciones y costes financieros asociados al intenso esfuerzo inversor realizado durante los años anteriores, y la consiguiente expansión de su huella geográfica. Así, tal y como se detalló en la Presentación Anual de Resultados, el Grupo espera seguir experimentando una pérdida neta atribuible a la Sociedad Dominante en los próximos trimestres.

¹ Margen= (Ingresos - Inversiones) / Inversiones

Balance de situación consolidado

El activo total a 31 de diciembre de 2023 asciende a 44.365 millones de euros, un 1% más que al cierre de 2022, debido principalmente tanto a las inversiones realizadas durante 2023, compensado por la amortización del inmovilizado material e intangible, asi como la desinversión de emplazamientos en Francia de acuerdo con las Medidas de Desinversión requeridas por la FCA en la Adquisición de Hivory (ver Nota 7 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas). Alrededor del 82% de los activos totales corresponden a inmovilizado material y otros activos intangibles, en línea con la naturaleza del negocio del Grupo relacionado con la gestión de infraestructuras de telecomunicaciones terrestres.

Así, las inversiones totales realizadas en 2023 ascendieron a 2.230 millones de euros, principalmente relacionadas con la expansión del negocio que genera un flujo de caja libre apalancado recurrente adicional (incluido el desmantelamiento, la adaptación de emplazamientos de telecomunicaciones para nuevos inquilinos y los pagos anticipados de arrendamientos de terrenos), así como la inversión de expansión relacionada con programas de construcción a medida y Servicios de Ingeniería comprometidos con diversos clientes (ver Nota 8 las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas). Además, durante 2023 el Grupo también ha invertido en el mantenimiento de sus infraestructuras y equipamientos, manteniendo las instalaciones en buen estado de funcionamiento, lo que es clave para mantener un alto nivel de servicio.

El patrimonio neto consolidado a 31 de diciembre de 2023 se situó en 15.147 millones de euros, en línea con el cierre de 2022. Durante el año 2023, el Grupo ha realizado algunas transacciones patrimoniales con intereses minoritarios. En Polonia, Cellnex adquirió un 30% adicional de On Tower Poland, de forma que el Grupo pasa a ostentar una participación del 100% en esta filial. Además, Cellnex completó la desinversión de una participación del 49% en Cellnex Nordics, propietaria del negocio del Grupo en Suecia y Dinamarca. Como consecuencia de esta transacción, el Grupo no modificó la posición de control en Cellnex Nordics (véase Nota 2.h de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas).

En relación con el endeudamiento bancario y las emisiones de bonos, la estructura de deuda de Cellnex está marcada por la flexibilidad, el bajo coste y una vida media elevada, y el 76% a tipo de interés fijo. Durante 2023 el Grupo ha emitido un nuevo bono convertible por importe de 1.000 millones de euros, y también ha recomprado el importe pendiente de 800 millones de euros de bonos convertibles con vencimiento en 2026.

La Deuda Financiera Neta del Grupo a 31 de diciembre de 2023 se situó en 20.102 millones de euros frente a 19.738 millones de euros a cierre de 2022 (reexpresado). Asimismo, a 31 de diciembre de 2023, Cellnex dispone de acceso a liquidez inmediata (efectivo y deuda no dispuesta) por importe aproximado de 4.6 miles de millones de euros (4.5 miles de millones de euros a cierre de 2022).

Calificación corporativa

En cuanto al Rating Corporativo, a 31 de diciembre de 2023 Cellnex mantenía un “BBB-” (Grado de Inversión) a largo plazo con perspectiva estable según la agencia de calificación crediticia internacional Fitch Ratings Ltd tal y como confirma un informe emitido el 7 de febrero de 2024 y un largo - plazo “BB+” con perspectiva positiva según la agencia de calificación crediticia internacional Standard & Poor's Financial Services LLC según lo confirmado mediante informe emitido el 29 de noviembre de 2023.

Indicadores de negocio

Generación de crecimiento orgánico

La generación de crecimiento orgánico del flujo de caja libre apalancado recurrente (consulte la sección Hitos y cifras clave para 2023 de este Informe Anual Integrado) en el año finalizado el 31 de diciembre de 2023 ascendió a 249 millones de euros (consulte la presentación de resultados del año completo 2023), impulsado por un número de contribuyentes: i) ejecución del programa BTS (aproximadamente 104 millones de euros), ii) escaleras mecánicas o inflación (aproximadamente 67 millones de euros), iii) Gastos operativos, eficiencias y sinergias del arrendamiento de terrenos (aproximadamente 20 millones de euros) y, iv) Nuevas co- ubicaciones e ingresos asociados (aproximadamente 58 millones de euros). La dirección ha tenido en cuenta los siguientes supuestos:

• La contribución de los programas BTS corresponde a aproximadamente 4.500 PoP BTS promedio anuales, ajustando su respectiva contribución incremental en 2023 en comparación con el año finalizado el 31 de diciembre de 2022, junto con una tarifa promedio de aproximadamente 20 mil EUR (teniendo en cuenta el volumen resultante ejecutado a través de cada programa). Además, esta tarifa promedio puede cambiar en períodos futuros ya que la composición general de los programas BTS entregados puede resultar en una cifra promedio ponderada diferente. Además, Nexloop y otros proyectos contratados aportaron alrededor de 25 millones de euros.
• Escaleras mecánicas o inflación como actualización anual de la tarifa base. Según estimaciones de la gerencia, alrededor del 65% del ingreso operativo total está vinculado al IPC nacional con diferentes límites máximos y mínimos (dependiendo de cada contrato; consulte el párrafo "Servicios de infraestructura de telecomunicaciones" de esta sección), mientras que el 35% restante está vinculado. a escaleras mecánicas fijas (1% del 2%; consulte el párrafo “Servicios de infraestructura de telecomunicaciones” de esta sección). Para el año que finalizó el 31 de diciembre de 2023, las estimaciones de la gerencia suponen aproximadamente un 3% de escalera mecánica promedio. Tenga en cuenta que este promedio puede cambiar en períodos futuros.
• Los gastos operativos, las eficiencias en arrendamiento de terrenos y las sinergias corresponden a las eficiencias que se logran principalmente como resultado de la inversión en anticipos de efectivo y otras iniciativas sobre eficiencias en arrendamiento de terrenos. También incluye ahorros en gastos operativos relacionados con el consumo de energía y los costos de conectividad que se compensan con el impacto del IPC (lo que permite que el OPEX comparable crezca por debajo de la inflación, incluida la contribución de las eficiencias al pago de arrendamientos (no contabilizado como Opex en NIIF 16) y excluyendo los aumentos de precios de la energía que se trasladan a los clientes). La dirección estima que las inversiones correspondientes se amortizarán en aproximadamente 10 años.
• Las nuevas ubicaciones compartidas y los ingresos asociados corresponden a nuevas ubicaciones compartidas de terceros (alrededor de 4300 PoP de terceros anuales promedio, ajustados por su contribución incremental respectiva en 2023 en comparación con el año finalizado el 31 de diciembre de 2022, junto con una tarifa promedio de aproximadamente la mitad). de la tarifa de BTS PoP), así como otras iniciativas llevadas a cabo en el período, como proyectos especiales de conectividad, soluciones de conectividad interior basadas en DAS, computación de borde móvil, backhaul de fibra, cambios de configuración del emplazamiento como resultado del despliegue de 5G y otras ingenierías. servicios (determinadas obras y estudios realizados a pedido de los clientes de Cellnex, tales como servicios de adecuación, ingeniería y diseño, que representan un flujo de ingresos y una obligación de desempeño separados). Véase Servicios de Ingeniería divulgados en la Nota 8 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas y en el apartado Hitos y cifras clave para 2023.

Información sobre el periodo medio de pago a proveedores

Véase la Nota 17 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas.

Uso de instrumentos financieros

Véase la Nota 4 de las Cuentas Anuales Consolidadas adjuntas.

Creación de valor a largo plazo

Estructura financiera de Cellnex (1)

El endeudamiento de Cellnex está representado por una combinación de préstamos, líneas de crédito y emisiones de bonos. A 31 de diciembre de 2023, el límite total de préstamos y líneas de crédito disponibles era de 5.794.973 miles de euros (7.178.743 miles de euros a 31 de diciembre de 2022), de los cuales 3.885.212 miles de euros en líneas de crédito y 3.293.530 miles de euros en préstamos (2.740.058 miles de euros en líneas de crédito y 4.074.556 miles de euros en préstamos a 31 de diciembre de 2022).

El siguiente gráfico muestra las obligaciones contractuales nocionales de Cellnex en relación con el endeudamiento a 31 de diciembre de 2023 (millones de euros):

Política fiscal responsable y valores de Cellnex

Política fiscal

La Política Fiscal del Grupo Cellnex, aprobada en julio de 2021 por su Consejo de Administración, establece las directrices fundamentales que rigen las decisiones y actuaciones del Grupo Cellnex en materia fiscal, en línea con el principio básico de cumplimiento normativo, es decir, el debido cumplimiento de las obligaciones tributarias. que el Grupo está obligado a cumplir en cada uno de los países y territorios donde desarrolla su actividad, fomentando relaciones de cooperación con las administraciones tributarias basadas en los deberes de transparencia, buena fe y lealtad, y confianza mutua. La política es de aplicación a todas las entidades del Grupo y, en consecuencia, está destinada a ser seguida por los empleados.

Esta Política Fiscal refuerza y actualiza la primera Estrategia Fiscal del Grupo aprobada en 2016.

Cabe destacar que la Política Fiscal del Grupo establece, entre otros, su compromiso de pagar los impuestos aplicables en todos los países en los que opera y el alineamiento de su tributación con el desempeño efectivo de las actividades económicas y la generación de valor. Como consecuencia de este principio, el Grupo Cellnex está presente en los territorios en los que opera por motivos puramente comerciales. Además, la Política Fiscal del Grupo prohíbe operar en territorios considerados paraísos fiscales según la legislación española o incluidos en la “lista negra de jurisdicciones fiscales no cooperativas de la Unión Europea” con el fin de eludir obligaciones fiscales que de otro modo le serían aplicables. En este sentido, las empresas del Grupo Cellnex son entidades constituidas en países europeos que no figuran como países o territorios clasificados como tales.

Marco de control fiscal

En julio de 2021, el Consejo de Administración aprobó una nueva Norma de Control y Gestión de Riesgos Fiscales en la que se establece un modelo de 3 líneas de defensa:

La primera línea la constituyen los responsables de las distintas unidades de negocio y organizativas, incluido el propio Departamento de Global Tax, en la medida en que son dueños de los distintos procesos que pueden desencadenar un riesgo fiscal y, por lo tanto, responsables de ejecutar los controles asignados a los mismos.

Como segunda línea, velando por el correcto funcionamiento del Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales y por el adecuado cumplimiento de las políticas fiscales, realizando seguimiento de los planes de acción, controlando la evolución de los riesgos fiscales, etc., se encuentra al Comité de Compliance Tributario. 

Por último, la tercera línea de defensa es la encargada de la evaluación y aseguramiento de la eficacia y eficiencia de los sistemas de control interno, gestión de riesgos y sistemas y procesos de gobernanza implantados en el ámbito del riesgo fiscal. El responsable de esta línea de defensa es Auditoría Interna. Además, para alcanzar estos objetivos y disponer de un modelo fiable, mejor y más preciso, cada año se ha revisado el Sistema de Gestión y Control de Riesgos Fiscales de acuerdo con el ciclo de vida del modelo que se basa en cinco etapas clave: Identificación, Evaluación , Definición de Respuestas, Monitoreo y Mejora Continua.

El Comité de Compliance Tributario reporta a la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos y al Consejo de Administración. En cuanto al proceso de gestión de riesgos fiscales en el Grupo Cellnex, éste es un ciclo continuo sustentado en cinco fases clave (Identificación, Evaluación, Definición de la Respuesta, Monitorización y Mejora Continua). Finalmente, el cumplimiento de la gobernanza fiscal se evalúa mediante el establecimiento de controles periódicos a los distintos responsables de las distintas unidades de negocio y organizativas. En el caso de detectar incidencias en dichos controles, se acuerdan planes de acción.

Comité de Compliance Tributario

Para garantizar el buen funcionamiento, supervisión y eficacia del Marco de Control Fiscal, en julio de 2021 el Consejo de Administración aprobó la creación del Comité de Compliance Fiscal. Este nuevo órgano depende de la Comisión de Auditoría y Gestión de Riesgos y se estructura como un órgano colegiado compuesto por un presidente, tres vocales y un secretario técnico (este último sin derecho a voto). Si bien los tres miembros pertenecen al Grupo Cellnex, el presidente es un experto fiscal independiente con amplio y reconocido prestigio en el ámbito fiscal.

El Comité de Compliance Fiscal está obligado a promover y evaluar la correcta implementación y eficacia del Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales de Cellnex, y a permitir la prevención, detección, gestión y mitigación de los riesgos fiscales.

Para ello, el Comité de Compliance Fiscal supervisa la planificación e implementación de los procesos y procedimientos necesarios para cumplir con los requisitos establecidos en el Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales, que deben ser revisados y controlados periódicamente, y vela por el cumplimiento de los objetivos de cumplimiento fiscal.

Además, Cellnex Telecom, a través de su Comité de Ética y Compliance, pone a disposición de todos sus empleados y grupos de interés el llamado WhistleblowingChannel. Se trata de una herramienta de comunicación que permite, de forma confidencial y anónima, poner en conocimiento las irregularidades, tributarias o de cualquier otro ámbito, de potencial trascendencia que adviertan en el seno de las compañías que integran el Grupo.

En el caso de las comunicaciones de carácter tributario, estas son remitidas al Comité de Compliance Tributario para su análisis y resolución. En el ejercicio 2022, el funcionamiento de este mecanismo fue adaptado a lo establecido en la Directiva (UE) 2019/137 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 23 de octubre de 2019, relativa a la protección de las personas que informen sobre infracciones del Derecho de la Unión (Directiva Whistleblowing) y se externalizó para dotar de más garantías a los pilares de confidencialidad y anonimidad.

Relación de cooperación y transparencia fiscal

En particular, y en lo que respecta a España, en septiembre de 2020, el Consejo de Administración de Cellnex Telecom, SA aprobó la adopción del Código de Buenas Prácticas Tributarias de las Autoridades Tributarias españolas. En línea con los principios de relación de cooperación con las Autoridades Tributarias y de transparencia previstos en la Política Fiscal del Grupo, en 2023 el Grupo Cellnex presentó el Informe de Transparencia Fiscal del ejercicio 2022 (en 2021 y 2022, los Informes de Transparencia Fiscal de 2020 y 2021, respectivamente), (ver listado de entidades que han presentado el Informe de Transparencia Fiscal). Aunque la presentación no es obligatoria para las entidades o grupos que adopten el Código, el Grupo consideró que la presentación de este informe era esencial para forjar una fuerte relación bidireccional con las autoridades tributarias españolas.

Además, en otros territorios donde el Grupo tiene presencia, en septiembre de 2021 se nombró un Senior Accounting Officer para ciertas entidades del Grupo en el Reino Unido, con la función principal de adoptar medidas razonables para garantizar que el Grupo establezca y mantenga acuerdos de contabilidad fiscal adecuados. . Además, el Senior Accounting Officer deberá monitorear los acuerdos e identificar y subsanar o informar aquellos aspectos en los que estos no cumplan con el requisito.

Inspecciones fiscales y litigios

Como consecuencia de haber implantado un Sistema de Control y Gestión de Riesgos Fiscales que permite al Grupo gestionar los impuestos bajo los mejores estándares de calidad, el Grupo considera que durante las inspecciones fiscales no se pondrán de manifiesto impactos significativos derivados de una interpretación diferente de la ley o litigios.

Véase la Sección 18 de los Estados Financieros Consolidados para mayor información sobre inspecciones y litigios tributarios.

Contribución fiscal de Cellnex

Cellnex también es sensible y consciente de su responsabilidad en el desarrollo económico de los territorios en los que opera, contribuyendo a la creación de valor económico mediante el pago de impuestos, tanto por cuenta propia como por los recaudados de terceros. Para ello, realiza un importante esfuerzo y presta especial atención al cumplimiento de sus obligaciones tributarias, de acuerdo con las normas aplicables en cada territorio.

Contribución fiscal en 2023

Siguiendo la metodología de caja de la OCDE, la contribución fiscal total de Cellnex en 2023 fue de 465 millones de euros (513 millones de euros en 2022). Los impuestos propios son los que soporta el Grupo y los de terceros son los que se recaudan y pagan a las distintas autoridades tributarias por cuenta de dichos terceros, por lo que no representan un coste para el Grupo.

Pago del impuesto sobre la renta

La conciliación del epígrafe “Pago del Impuesto sobre la Renta” del Estado de Flujos de Efectivo Consolidado del ejercicio finalizado el 31 de diciembre de 2023 y 2022, con el “Impuesto sobre la Renta” del Estado de Resultados Consolidado es la siguiente:

El desglose de los pagos del impuesto sobre la renta por países para el ejercicio 2022 es el siguiente:

Finanzas sostenibles

Como parte del compromiso con la sostenibilidad, Cellnex ha diseñado un Marco de Financiación Vinculada a la Sostenibilidad para reforzar el papel de la sostenibilidad como parte integral del proceso de financiación del Grupo.

El Marco está alineado con las mejores prácticas descritas por los Principios de Bonos Vinculados a la Sostenibilidad (“SLBP”) 2020 de la Asociación Internacional del Mercado de Capitales (“ICMA”) y los Principios de Préstamos Vinculados a la Sostenibilidad 2021 (“SLLP”) de la Asociación del Mercado de Préstamos (“LMA”). ”) y también proporcionará a los inversores más información sobre la estrategia y los compromisos de sostenibilidad de Cellnex.

El Marco de Financiación Vinculada a la Sostenibilidad de Cellnex tiene como objetivo cubrir cualquier futura financiación vinculada a la sostenibilidad, ya sea a través de Bonos Vinculados a la Sostenibilidad, Bonos Convertibles Vinculados a la Sostenibilidad, Préstamos Vinculados a la Sostenibilidad u otros instrumentos de deuda como líneas de crédito y derivados, cuyas características financieras estén vinculadas con objetivos de desempeño en sostenibilidad. Todos los instrumentos de financiación vinculados a la sostenibilidad se denominarán colectivamente financiaciones vinculadas a la sostenibilidad.

El Marco ha sido revisado por Sustainalytics, proveedores de Opiniones de Segundas Partes (SPO), que lo consideran alineado con los Principios de Bonos Sostenibles 2020 de la Asociación Internacional de Mercados de Capitales y los Principios de Préstamos Sostenibles 2023 de la Asociación de Mercados de Préstamos.

Cellnex ha seleccionado dos KPI ambientales y un KPI social, que son centrales, relevantes y materiales para su negocio e industria y están alineados con su Estrategia ESG.

• KPI 1 - Medioambiental: Porcentaje de reducción de emisiones de GEI de Cellnex:
  • KPI 1a: Reducción del 45 % en los alcances 1, 2 y 3 de las emisiones de GEI de actividades relacionadas con combustibles y energía para 2025 vs 2020 y 70 % en 2030 vs 2020.
  • KPI 1b: Reducción del 21% de las emisiones absolutas de GEI de Alcance 3 procedentes de bienes y servicios adquiridos y bienes de capital para 2025 frente a 2020.
• KPI 2: Medio ambiente: aumentar el abastecimiento anual de electricidad renovable al 100 % para 2025
• KPI 3 - Social: Incrementar hasta el 30% el porcentaje de mujeres en puestos directivos y de alta dirección/gerencia del Grupo Cellnex hasta el 2025

Durante el año finalizado el 31 de diciembre de 2023, el Grupo estructuró 4.300 millones de euros (3.400 millones de euros a 31 de diciembre de 2022) en líneas de créditos vinculadas al Marco de Sostenibilidad durante 5 años con dos de los indicadores incluidos en el Marco. (ver nota 15).

La información más actualizada sobre los programas de financiación ESG está disponible en el apartado “Programas de deuda” de la web corporativa. Además, el Anexo 8. Finanzas sostenibles incluye información detallada sobre el desempeño de los KPI.

Hechos posteriores al cierre

Venta del negocio de redes privadas

Tal como se explica con más detalle en la Nota 21 ii), el 29 de febrero de 2024 el Grupo ha completado la venta de su negocio de redes privadas.

Repago del bono con vencimiento en enero de 2024

En enero de 2024, el bono por importe de 750.000 miles de euros, con vencimiento a dicha fecha, se ha reembolsado con efectivo existente.

Nueva financiación para Cellnex Nordics

En enero de 2024, Cellnex Nordics formalizó una línea de crédito de 80.000 miles de euros a 5 años para financiar las futuras necesidades de inversión. Los retiros de dicha línea también se pueden realizar en coronas danesas y coronas suecas.