Quiénes somos

La conectividad desempeña un papel fundamental a la hora de impulsar el éxito de la humanidad en el siglo XXI. Como operador de infraestructuras independiente, Cellnex se compromete a establecer una plataforma de telecomunicaciones eficiente, imparcial y de alta calidad con prácticas de gestión innovadoras para impulsar la digitalización en toda Europa.

La revolución digital ha remodelado las conexiones humanas, permitiendo el intercambio de ideas que definen el mundo contemporáneo y darán forma al futuro. La conectividad empodera a las personas, por eso Cellnex aboga por la eliminación de barreras, ya sea en pueblos rurales, ciudades bulliciosas, pequeñas escuelas rurales o corporaciones tecnológicas globales.

Crear oportunidades para que diversas personas, culturas y regiones se conecten es esencial para fomentar nuevas soluciones. Colaborando con sus clientes, Cellnex busca acortar distancias, garantizando la igualdad de oportunidades para que las personas se conecten y contribuyan a abordar los desafíos futuros. La empresa tiene como objetivo generar valor para la sociedad, los clientes, los accionistas y todos los grupos de interés, a través de un enfoque ético basado en la tolerancia, el respeto y la cooperación, y adhiriéndose a criterios ambientales, sociales y de gobernanza (ESG).

Siguiente capítulo: Fuerza y compromiso

Cellnex es el operador líder europeo de infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas, nacido en 2015 fruto de una escisión de la división de telecomunicaciones del Grupo Abertis. Posteriormente, Cellnex salió a bolsa como empresa independiente.

Con el creciente volumen y complejidad de los servicios de comunicaciones móviles y el desarrollo de la tecnología inalámbrica en la era digital, se ha producido un aumento paralelo en toda Europa de la demanda de una infraestructura de red sólida y eficiente. Desde su salida a bolsa en 2015, Cellnex ha experimentado un crecimiento significativo en Europa, pasando de 110.830 emplazamientos en 2022 a 113.175  emplazamientos en 2023, ejecutando o comprometiéndose a inversiones por valor de c.40 mil millones de euros en c.40 operaciones, impulsadas principalmente por:

• Crecimiento inorgánico internacional con un gran número de carteras disponibles,
• Crecimiento orgánico de activos, especialmente con crecientes MNOs y demandas de implementación de redes, y
• Un bajo coste de capital que permitió a Cellnex combinar diversos recursos financieros para permitir el crecimiento y ejecutar la visión de Cellnex

A lo largo de este recorrido, Cellnex se ha mantenido fiel a los principios fundamentales que hacen que la compañía sea única y exitosa: (i) capacidad para ejecutar transacciones creadoras de valor, (ii) ser un operador independiente que ofrece MSA atractivos a múltiples clientes ancla, (iii) visibilidad fuerte y estable de ingresos a largo plazo, (iv) desarrollar un modelo industrial con una base para la gestión integrada de la infraestructura de telecomunicaciones, (v) diversificación de países junto con la adaptación local, y (vi) garantizar la credibilidad del mercado y seguir un criterio de inversión de prudencia financiera.

Esto ha llevado a Cellnex no sólo a ampliar su presencia a nuevos mercados geográficos, sino también a explorar nuevas oportunidades más allá de la torre, especialmente en colaboración con los clientes. La compañía lo consigue haciendo más atractivos la mayoría de sus activos y servicios para los actuales y nuevos clientes, respondiendo a sus necesidades y al mismo tiempo aprovechando las capacidades actuales de la empresa.

Como empresa de infraestructuras de telecomunicaciones, Cellnex ha demostrado un liderazgo visionario al capitalizar de forma proactiva la oportunidad de consolidación europea de TowerCo que surgió en los últimos años. Esto se logró mediante el desarrollo de un modelo industrial resiliente y a largo plazo, que permitió a la empresa mantener un perfil orientado al crecimiento dentro de un clima macroeconómico favorable.

Impulso actual del mercado

La industria de las telecomunicaciones móviles se enfrenta a un contexto acelerado e incierto que se caracteriza por (i) el contexto económico y geopolítico, (ii) los avances tecnológicos, (iii) la dinámica de la industria de las telecomunicaciones y (iv) el marco regulatorio.

• El contexto económico y geopolítico: la inflación está aumentando los costes de la red, lo que hace más necesario que nunca buscar eficiencias para la sostenibilidad. La presión sobre los márgenes podría mantenerse hasta 2025, y el aumento de las tasas de interés está impactando las valoraciones, especialmente las de las empresas de infraestructura de telecomunicaciones, con sensibilidad a mayores ratios de endeudamiento.
• Avances tecnológicos: Los despliegues de 5G están en curso en la mayoría de los mercados europeos, lo que genera una demanda significativa de inversiones, incluidas las subastas restantes de espectro 5G. Se espera una mayor demanda de densificación de capacidad y cobertura 5G adicional. Al mismo tiempo, la topología de la red está evolucionando debido a los avances tecnológicos en arquitecturas centralizadas y basadas en la nube, lo que podría hacer que las redes sean más interoperables y potencialmente más eficientes.
• Dinámica de la industria de las telecomunicaciones: la presión de los márgenes, la creciente demanda de Capex y la disminución del ARPU están llevando a los actores de las telecomunicaciones a explorar movimientos de consolidación, que deben anticiparse como oportunidades para consolidar la participación de mercado, diluir los costes estructurales y lograr sinergias para sostener el crecimiento de su negocio por razones competitivas y financieras. En el ámbito de TowerCo, el último ciclo empresarial de consolidación ha finalizado y se espera que llegue uno nuevo en los próximos años. Sin embargo, aún quedan algunas oportunidades en mercados específicos.
• Marco regulatorio: Por un lado, los reguladores y las autoridades de competencia se enfrentan a la posible consolidación de actores clave de la industria en varios mercados, y se puede esperar que persistan obligaciones y limitaciones para garantizar la competencia. Por otro lado, se ponen sobre la mesa subastas de espectro que implican obligaciones de cobertura e incentivos para fomentar el desarrollo del 5G y cerrar la brecha digital entre territorios.

Además,La Comisión Europea está trabajando en la ley de telecomunicaciones, aún por publicar (Ley de Redes Digitales) que, junto con la Ley de Infraestructuras Digitales, casi terminada, redefinirá el panorama regulatorio del sector de telecomunicaciones de la UE.

Directamente correlacionados con todas estas tendencias macroeconómicas, nuevos movimientos  han estado remodelando la industria de las telecomunicaciones y, como era de esperar, continuarán remodelándola al fragmentar la pila de telecomunicaciones en más niveles.

La diferente naturaleza de cada uno de los niveles impulsa modelos de negocio, perfiles de riesgo y desafíos altamente diferenciados. Cellnex cree firmemente que el posicionamiento de cada actor y grupo de interés de las telecomunicaciones dentro de la evolución de este sector impulsará su estrategia industrial.

En este escenario:

• Es posible que aparezcan o se desarrollen nuevos actores especializados en cada nivel (es decir, agregadores de tierras - land agregators).
• Los actores actuales pueden desacoplar una capa de su negocio. (es decir, la separación de los MNOs de ServCos y empresas de infraestructura de red independientes)

• Los actores actuales pueden consolidarse dentro de una asociación o colaboración dentro de cada nivel (es decir, consolidación de MNOs, creación de infraestructuras de red dedicadas, empresas conjuntas y acuerdos para compartir RAN)
• Los actores de un nivel se reintegrarán de manera óptima en niveles adyacentes para convertirse en verdaderas plataformas para terceros.

Perfil de crecimiento-rendimiento

Con el panorama de las telecomunicaciones en rápida evolución y los cambios en el entorno macro, el siguiente paso en la historia de Cellnex incluye la priorización de la variedad de líneas de negocio en su cartera y la huella geográfica en la que la compañía está presente actualmente, dentro de cuatro arquetipos operativos diferenciados:¹

• Pure Towerco: con una clase de activos principalmente en el ámbito de las torres pasivas.
• Fast Building InfraCo: con una clase de activos y servicios también en el ámbito de los centros de datos de fibra y edge data.
• Active TowerCo: con una clase de activos y servicios también operativos, incluyendo RAN y de transmisión.
• Digital Infraco: con una clase de activos y servicios más amplios más allá del ámbito de las torres pasivas, como transmisión, centros de edge data y redes de misión crítica.

¹Cellnex no está presente en FTTH.

En términos generales, la priorización compuesta de las diversas líneas de negocio de su cartera y geografías ayuda a Cellnex a reequilibrar su perfil de empresa para buscar un “rendimiento con crecimiento”. Esto implica utilizar el flujo de caja generado para oportunidades de crecimiento selectivas y al mismo tiempo cumplir con los compromisos de los clientes, sino también para fortalecer el balance de la empresa y remunerar a sus accionistas.

Estrategia industrial

Cellnex consideró varios factores a la hora de priorizar su cartera, entre los que se incluyen, entre otros:

• Ajuste estratégico, incluyendo la proximidad del negocio al modelo de negocio principal y las condiciones del panorama competitivo, entre otros.
• Viabilidad, incluyendo la intensidad del Capex asociado y las capacidades requeridas, entre otros.
• Impacto potencial, incluyendo la evolución del mercado en el ámbito de las líneas de negocio y el derecho a ganar en cada terreno, entre otros.

La clasificación de las líneas de negocio resultó en una escala de priorización de Core, Core+, Selectivo y Sin prioridad.

El enfoque principal de Cellnex es:

1. Continuar desarrollando su crecimiento orgánico, maximizando el uso de las infraestructuras compartibles de la compañía, especialmente en su negocio principal de torres, sin ampliar su huella geográfica.
2. Desarrollar el negocio pasivo ‘Core+’ reforzando sus capacidades, siendo diferencial, de la mano de sus clientes -en particular sus anclas- en los mercados donde la compañía opera actualmente. Además, seguir potenciando el negocio de la radiodifusión.
3. Evaluar, ser escrupuloso y disciplinado en la dedicación y asignación del Capex y en el desempeño del negocio por mercado de forma selectiva: cuanto más lejos del core, más exigente con un riesgo acotado.
4. Desinvertir y no considerar negocios no priorizados en todos los mercados que, por su naturaleza, están lejos del encaje central y estratégico de Cellnex.

Desarrollar más palancas de eficiencia también es imprescindible para una mejor consolidación de las operaciones de Cellnex, incluyendo una mayor automatización de sus procesos de negocio en sus sistemas informáticos, junto con el refuerzo del programa de eficiencia territorial de la compañía, entre otros.

Ejecución de la estrategia

De este modo, para priorizar la creación de valor para los grupos de interés, Cellnex se centra en los siguientes objetivos clave:

• Mejorar el balance junto con el compromiso invariable de obtener la calificación crediticia de Grado de Inversión (BBB-) de S&P a más tardar en 2024, y mantener este estado de calificación crediticia de Fitch. La venta de participaciones minoritarias o enajenaciones totales en negocios y/o mercados donde la oportunidad de tener crecimiento a escala en el mediano plazo es limitada para Cellnex, es una opción para obtener ingresos comprometidos a reducir la deuda.
• Reducir la complejidad y eliminar líneas de negocio operativamente complejas, que en comparación con el negocio principal de torres pasivas de Cellnex, (i) son pequeñas en términos de volumen de negocio, (ii) son demasiado complejas para alcanzar la escala y (iii) no son mercados principales o líneas de negocio- con el objetivo de mejorar la eficiencia de Cellnex y simplificar el portfolio de la compañía.
• Permitir la expansión y los esfuerzos conjuntos asociándose con entidades financieras o industriales con un ajuste estratégico en proyectos futuros seleccionados que sean relevantes para el crecimiento a largo plazo de la empresa.

Enfoque de rotación de activos

Cellnex ya ha dado pasos hacia la ejecución de su estrategia:

• Nuevo acuerdo industrial y sinérgico con SFR en Francia combinando el despliegue de nuevos PoPs en emplazamientos nuevos y existentes.
• Acuerdo con Stonepeak para adquirir una participación del 49% en los países Nórdicos para posicionarse ante futuras oportunidades en estos mercados.
• Desinversión del negocio de redes privadas de Cellnex con el objetivo de dirigir esfuerzos únicamente a las actividades Core e implementar un modelo de gestión ágil.
• Posibles cesiones en los mercados de Cellnex para simplificar la cartera de la compañía y comprometer los ingresos a reducir deuda.

Cellnex cree que su estrategia industrial permitirá a la compañía cumplir sus compromisos tanto con el mercado como con sus clientes, y preparar a la compañía para el próximo ciclo empresarial y la futura transformación de la industria.

La nueva estructura organizativa de Cellnex

En octubre de 2023, alineada con su nueva estrategia de negocio, Cellnex presentó su nueva estructura organizativa, centrada en el crecimiento orgánico, la excelencia operativa y la consolidación de la cartera adquirida hasta la fecha. Como parte de esta nueva estructura organizativa, Cellnex ha:

• Creado un departamento de Estrategia bajo el liderazgo del Chief Strategy Officer (CSO) que liderará la estrategia comercial, la planificación, la transformación y la inteligencia de mercado.
• Creado el cargo de Chief Operating Officer (COO) para fortalecer sus capacidades comerciales y operativas, a quien reportarán las siguientes áreas: Excelencia en Ventas; Innovación, Desarrollo y Tecnología de Clientes y Productos; Excelencia Operacional; y Servicios IT.
• Creado una Dirección Regulatoria independiente que se centrará en liderar todos los asuntos regulatorios y fortalecer la posición de Cellnex en los organismos reguladores de la UE.

Estas funciones reportarán directamente al Consejero Delegado y formarán parte del Comité Ejecutivo de la compañía, junto con el Secretario General y Vicesecretario del Consejo, el CFO, el Group People Director y el Corporate Communications & Public Affairs Director. También forman parte del Comité Ejecutivo del Grupo los Consejeros Delegados de Países y

Clústeres que reportan directamente al Consejero Delegado de Cellnex.

Además, durante el año, varios países de Cellnex se han organizado en "clústeres". Esta nueva reorganización pretende hacer la estructura más ágil y eficiente y, por tanto, mejorar sus formas de trabajo, compartir mejores prácticas en todo el Clúster y fomentar una única cultura común. Las funciones de soporte que brindan servicios al negocio se beneficiarán de esta nueva organización, generando eficiencias y aprovechando capacidades en todo el clúster.

El modelo industrial de Cellnex

De cara al futuro, el modelo industrial de Cellnex está adaptando un modelo de integración más sencillo al actual enfoque de optimización. Este marco no solo permite operaciones consistentes, sino que también contribuye significativamente a agilizar y optimizar los procesos en toda la organización, mejorando los servicios ofrecidos a los clientes y la vida diaria de los empleados, a la vez garantizando la creación de valor para todas las partes interesadas y un impacto positivo en el medio ambiente y la sociedad.

El Modelo Industrial de Cellnex:

1. Incorpora un enfoque estandarizado que garantiza replicabilidad, escalabilidad y uniformidad, facilitando un crecimiento rápido sin aumentos proporcionales en los costes o en el consumo de recursos. Por lo tanto, el Modelo Industrial de Cellnex ha sido la herramienta clave para apoyar la estrategia de Cellnex y garantizar un crecimiento sostenible y escalable en el pasado y será crucial a medida que Cellnex vaya cambiando su enfoque para crear más valor y mejora continua, asegurando eficiencia y eficacia en la forma en la que Cellnex opera.
2. Está supervisado por la Alta Dirección de Cellnex a nivel corporativo y país (Governanza Global), a través de un Modelo de Gestión común para el seguimiento de la estrategia, objetivos y resultados. Sirve como elemento de apoyo para una toma de decisiones eficaz en este aspecto..
3. Se implementa a través de los cinco elementos siguientes y se adapta a cada departamento en función de sus necesidades: