2.5 Relación con inversores

Cellnex en bolsa

El 20 de junio de 2016, el Comité Asesor Técnico del IBEX 35 aprobó la inclusión de Cellnex Telecom (CLNX: SM) en el índice de referencia de la bolsa española, el IBEX 35, que reúne a las principales empresas de la bolsa española por capitalización y volumen de negocio. Este hito trajo consigo una ampliación de la base accionarial, dotando a Cellnex de mayor liquidez y haciéndola más atractiva para los inversores. En la actualidad Cellnex cuenta con una sólida base accionarial y el consenso mayoritario de los analistas que siguen nuestra compañía +85% es de recomendación de compra.

A 31 de diciembre de 2022, el capital social de Cellnex Group se ha incrementado en 6.787 miles de euros, situándose en 176.619 miles de euros (169.832 miles de euros a finales de 2021), representado por 706.475.375 acciones ordinarias nominativas, acumulativas e indivisibles, de 0,25 euros de valor nominal cada una, totalmente suscritas y desembolsadas (ver Nota 14.a de las cuentas anuales consolidadas adjuntas).

La cotización de Cellnex ha bajado un -39% durante 2022, cerrando a 30,92 euros por acción. El volumen medio negociado ha sido de aproximadamente 1.722 miles de acciones al día. El IBEX 35, el STOXX Europe 600 y el STOXX Europe 600 Telecom bajaron un -6%, un -13% y un -17% durante el mismo periodo.

La capitalización bursátil de Cellnex se situó en 21.844 euros a 31 de diciembre de 2022, un 673% más que al inicio de la cotización el 7 de mayo de 2015, frente a una caída del 26% del IBEX 35 en el mismo periodo.

La evolución de las acciones de Cellnex durante 2022, comparada con la evolución del IBEX 35, STOXX Europe 600 y STOXX Europe 600 Telecom, es la siguiente:

Evolución de la acción de Cellnex

Acciones Propias

El 31 de mayo de 2018 la junta general ordinaria de accionistas de Cellnex acordó delegar a favor del Consejo de Administración del Grupo Dominante la facultad de adquirir acciones propias hasta el límite del 10% del capital social del Grupo Dominante.

De acuerdo con la autorización aprobada por el Consejo de Administración, a 31 de diciembre de 2022 el Grupo poseía 1.119.007 acciones propias (0,16% de su capital social). El destino de las acciones propias está pendiente de decisión y dependerá de las decisiones que adopten los órganos de gobierno del Grupo.

En el contexto de la adquisición de los negocios y activos de torres en el Reino Unido de CK Hutchison Networks Europe Investments S.à r.l. ("Hutchison") Cellnex transmitió 6.964.144 acciones propias y emitió 27.147.651 acciones nuevas. Así, se entregaron a Hutchison un total de 34.111.795 acciones de Cellnex.

Asimismo, a 31 de diciembre de 2022 y 2021, se han transferido a los empleados 291.258 y 123.969 acciones propias, respectivamente, como retribución económica en acciones.

Remuneración de los accionistas

La política de remuneración al accionista aprobada tiene como objetivo mantener un adecuado equilibrio entre la remuneración al accionista, la generación de beneficios de la matriz y la estrategia de crecimiento de la matriz, persiguiendo una adecuada estructura de capital. Al implementar la Política de Remuneración al Accionista, el Grupo se enfoca en distribuir un dividendo anual del 10% sobre el dividendo distribuido el año anterior. En consecuencia, cada año la matriz distribuye dividendos con cargo a la utilidad neta o reservas distribuibles atribuibles a el Grupo del respectivo ejercicio.

El 21 de julio de 2020, la Junta General de Accionistas aprobó la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión con un máximo de 109 millones de euros, a pagar al contado o a plazos durante los ejercicios 2020, 2021, 2022 y 2023. Asimismo, acordó delegar en el Consejo de Administración la facultad de fijar, en su caso, el importe y la fecha exacta de cada pago durante dicho período, manteniéndose siempre dentro del importe global máximo estipulado.

De acuerdo con la Política de Remuneración al Accionista, la retribución al accionista del ejercicio 2021 será equivalente a la del 2020 (29,3 millones de euros) más 10% (32,2 millones de euros); la retribución al accionista correspondiente al ejercicio 2022 será equivalente a la del 2021 más un 10% (35,4 millones de euros).

Durante el ejercicio 2022, y en cumplimiento de la Política de Remuneraciones a los Accionistas del Grupo, el Consejo de Administración, en uso de la facultad otorgada por acuerdo de la Junta General de Accionistas de 21 de julio de 2020, aprobó la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de 11.820 miles de euros, lo que representa 0,01761 euros por cada acción existente y en circulación que da derecho a recibir dicho pago en efectivo. Además, el Consejo de Administración, en virtud de la autorización otorgada por el acuerdo de la Junta General Ordinaria de Accionistas de 21 de julio de 2020, aprobó la distribución de un dividendo con cargo a la reserva de prima de emisión por importe de 24.814 miles de euros, lo que representa 0,03518 euros por cada acción existente y en circulación que da derecho para recibir dicho pago en efectivo.

Los dividendos se pagarán en las fechas concretas que se determinen en cada caso y serán debidamente anunciados.

Con fecha 15 de diciembre de 2022, el Consejo de Administración aprobó la siguiente política de retribución al accionista correspondiente a los ejercicios 2023 y 2024: (i) la retribución al accionista correspondiente al ejercicio 2023 será equivalente a la de 2022 (36,6 millones de euros) incrementada en un 10% (40,3 millones de euros); (ii) la retribución al accionista correspondiente al ejercicio 2024 será equivalente a la de 2023 incrementada en un 10% (44,3 millones de euros).

Sin perjuicio de lo anterior, la capacidad del Grupo para distribuir dividendos depende de varias circunstancias y factores que incluyen, entre otros, la utilidad neta atribuible a la Compañía, las limitaciones incluidas en los acuerdos de financiamiento y la estrategia de crecimiento del Grupo. Como consecuencia de tales (u otras) circunstancias y factores, el Grupo podrá modificar la Política de remuneración de los accionistas o no pagar dividendos de acuerdo con la Política de remuneración de los accionistas en un momento dado. En todo caso, el Grupo comunicará oportunamente cualquier modificación futura de la Política de Remuneraciones de los Accionistas.

Accionistas

Cellnex trabaja continuamente para mantener una buena relación bidireccional con sus accionistas. Para ello, existe una política de comunicación y contacto, en la que se establece que el Consejo de Administración será responsable de facilitar los canales adecuados para que los accionistas encuentren cualquier información sobre la gestión del Grupo, y de establecer mecanismos para el intercambio periódico de información con inversores institucionales titulares de acciones del Grupo.

El Grupo dispone de varios canales de comunicación para asegurar el cumplimiento efectivo de los principios de la Política antes mencionada, algunos de los cuales son canales generales, destinados a difundir información al público, mientras que otros son privados y están destinados principalmente a accionistas, inversores institucionales y asesores de voto.

Los canales generales son la página web de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y otros organismos, así como la web Corporativa de Cellnex. Los canales privados para uso de accionistas e inversores son las distintas redes sociales en las que Cellnex tiene cuenta (como LinkedIn, Twitter y YouTube), así como la sección "Accionistas e Inversores" de la página web del Grupo y el Área de Relaciones con Inversores. Las preocupaciones también pueden expresarse en la Junta General de Accionistas.

Más información sobre la participación de las partes interesadas en el apartado 1.3 Nuestro compromiso - Grupos de Interés

Cellnex en los ratings de sostenibilidad

En los últimos años, se ha producido un aumento de la legislación europea en relación a los temas ESG, muchas ya se están aplicando (Green Deal, Taxonomía de la UE) y otras entrarán en vigor en los próximos años (Directiva sobre informes de sostenibilidad corporativa, Directiva sobre Diligencia Debida en materia de Derechos Humanos). Esto se ha traducido en un aumento considerable del interés de los stakeholders por conocer, exigir y evaluar el nivel de compromiso de las empresas en relación con los diferentes temas ESG, ya que el peso que se otorga a la puesta en marcha de acciones alineadas con estos criterios es muy importante para los inversores a la hora de elegir una inversión u otra.

En este sentido, cada vez más las empresas que integran los aspectos ESG como un pilar del modelo de negocio de su empresa, aumentando la competencia entre ellas en relación con su desempeño. Así, es necesario utilizar elementos para medir y comparar la contribución y  responsabilidad de las empresas en relación a los temas ESG. Para ello, analistas, agencias y proveedores de información en el ámbito de la sostenibilidad evalúan la exposición de las empresas al riesgo ESG, así como su capacidad de mitigación y gestión del riesgo, obteniendo una calificación en términos de desempeño en sostenibilidad.

Cellnex es evaluada en los principales ratings de sostenibilidad a nivel internacional, incluyendo CDP, Sustainalytics, MSCI, CSA de S&P Global, FTSE4Good, y Standard Ethics, entre otros. Con los resultados ESG, Cellnex demuestra su compromiso con el cumplimiento de las expectativas de los inversores basadas en la transparencia y la rendición de cuentas en sostenibilidad.

En 2022 Cellnex ha mejorado la puntuación global en las calificaciones de sostenibilidad, alcanzando así máximos históricos. A continuación se resume la puntuación obtenida en 2022.

Sustainalytics

Sustainalytics mide el riesgo ESG de las empresas y es utilizada por inversores de todo el mundo, ya que es una empresa de investigación y calificación ambiental, social y de gobierno corporativo. La calificación oscila entre 0 y 100, donde cuanto mayor es la puntuación, mayor es el riesgo, entendido como el grado en que el valor económico de una empresa está en riesgo debido a factores ESG. Los valores de puntuación de 0 a 10 indican un riesgo negligible.

Cellnex forma parte del índice STOXX Global ESG, que ofrece una representación de las principales empresas del mundo en términos de criterios ESG, basándose en los indicadores facilitados por Sustainalytics.

En 2022, Cellnex ha seguido trabajando en su gestión de riesgos, mejorando su Calificación de Riesgo ESG (ESG Risk Rating) hasta 14 puntos (-1,5 frente a la puntuación de 2021), situándose en el quinto lugar, del total de empresas del Ranking Global del sector.

Cellnex ha mejorado su calificación de riesgo ESG en la mayoría de las categorías en 0,2-0,4 puntos. Además, 4 de las 7 categorías pertenecen a la clasificación negligible, lo que indica un riesgo prácticamente nulo. Los riesgos que no han mejorado en comparación con el año anterior son Privacidad y Seguridad de los Datos (que se ha mantenido igual) y Carbon-Own Operations (con un aumento de 0,1 puntos de riesgo). El aumento del riesgo de Carbon-Own Operations se debe a la disminución de la puntuación de su gestión.

Dentro de su "capitalización bursátil" ($22.5- $28.6 Bn), Cellnex ha obtenido la mejor calificación de riesgo ESG, situándose en el 5º puesto de la clasificación mundial de compañías de telecomunicaciones (mejorando en 3 posiciones al año anterior). Además, en 2022 y 2023 Cellnex ha recibido el distintivo ESG Top-Rated industry de Sustainalytics, conlleva ser una de las 50 empresas mejor clasificadas en el universo de ESG Risk Ratings.

S&P Global Corporate Sustainability Assessment (CSA) y Dow Jones Sustainability Index

La Evaluación Corporate Sustainability Assessment (CSA) de S&P Global tiene un rango de 0 a 100, donde 100 es la mejor puntuación que se puede obtener. La puntuación CSA determina las empresas incluidas en los índices de sostenibilidad Dow Jones (DJSI), que son una familia de los mejores puntos de referencia de su clase para inversores que han reconocido que las prácticas comerciales sostenibles son fundamentales para generar valor para los accionistas a largo plazo y que desean reflejar su convicciones de sostenibilidad en sus carteras de inversión. Cellnex participa cada año en la CSA como empresa invitada.

En los últimos años, Grupo Cellnex ha mejorado progresivamente su puntuación, alcanzando una puntuación global de 81 puntos en 2022 (+8 puntos más que en 2021, +15 más que en 2020 y +21 más que en 2019). Este resultado ha permitido a Cellnex mantenerse 48 puntos por encima de la media sectorial de los Servicios de Telecomunicaciones y entre el 10% de las mejores empresas de los Servicios de Telecomunicaciones (percentil 91, aumentando +2 puntos que en 2021).

En cuanto a la evolución de la puntuación por dimensión, en 2022 Cellnex ha mejorado en la dimensión Gobernanza y Económica, con una puntuación de 84 (+8 puntos), y en la dimensión Social, con una puntuación de 78 (+15 puntos), mientras que en la dimensión Ambiental se ha estabilizado en 81 puntos (-2 puntos).

Carbon Disclosure Project (CDP)

CDP utiliza una metodología independiente para evaluar a las empresas en su transparencia en la divulgación de asuntos ambientales y de sostenibilidad. CDP asigna una puntuación de la A a la D- en función de la exhaustividad de los informes, la concienciación y la gestión de los riesgos medioambientales, así como la demostración de buenas prácticas asociadas al liderazgo ecológico, como el establecimiento de objetivos serios y ambiciosos. La máxima puntuación que se puede alcanzar es una A, y las empresas que no divulgan información o la que facilitan es insuficiente reciben una calificación de F.

En 2022, Cellnex obtuvo una A por cuarto año consecutivo, lo que significa que sigue siendo una Empresa Líder en materia de Cambio Climático. La puntuación obtenida sigue estando por encima de la media del sector y se encuentra entre el 28% de las empresas que alcanzaron el nivel de Liderazgo en el Grupo de Actividad.

El compromiso de Cellnex con la sostenibilidad y la lucha contra el cambio climático la ha convertido en una de las organizaciones más destacadas de este índice. De las 18.700 empresas que CDP evaluó este año, la compañía de telecomunicaciones se ha mantenido en la "Lista A" de cambio climático. A través de su compromiso con el clima, Cellnex también se sitúa a la vanguardia de su sector en términos de transparencia y compromiso con la lucha contra el cambio climático. En la evaluación de 2022, Cellnex mejoró su puntuación en las categorías “Opportunity Disclosure” y “Business Strategy & Financial Planning” (de A- a A). Cellnex se sitúa por encima del año anterior en comparación con la industria y el resto de empresas, ya que estas puntuaciones han disminuido y la puntuación de Cellnex se ha mantenido.

En 2022, Cellnex ha sido reconocida por CDP como ‘Supplier Engagement Leader 2021’ por su acción contra el cambio climático y sus esfuerzos para medir y reducir el impacto ambiental en su cadena de suministro. La compañía ha continuado proporcionando esta información como parte del cuestionario CDP Supply Chain 2022.

FTSE4Good

Las series de índices FTSE4Good son utilizadas por los inversores que desean incorporar factores ambientales, sociales y de buen gobierno en sus procesos de selección de inversiones, ya que el índice identifica a las empresas que mejor gestionan los riesgos asociados a estos factores. También se utilizan para el seguimiento de fondos indexados, para productos financieros estructurados y como referencia, además de utilizarse como marco para evaluar el compromiso empresarial y calificar el gobierno corporativo.

En la calificación ESG global, Cellnex obtuvo una puntuación de 4,3 en 2022, mantenido  el percentil 100 del sector de las Telecoms. Así, la puntuación de Cellnex es superior a la media del subsector (telecomunicaciones móviles) y a la media del sector (telecomunicaciones) en +1,3 puntos y +1,4 puntos respectivamente. Si bien Cellnex ha mantenido su puntuación en materia de gobernanza (5 puntos sobre 5), las puntuaciones en las categorías ambiental y social han bajado, afectando ligeramente a la puntuación total en 0,1 puntos. Esto es debido a la inclusión de nuevas preguntas y criterios de puntuación.

MSCI

MSCI identifica cada año 35 cuestiones clave para cada sector para medir la intersección entre la actividad principal de una empresa y su resistencia a los riesgos ESG a largo plazo. Estas cuestiones clave se ponderan según el marco de mapeo de MSCI en una escala de 0-10, y la puntuación final de la empresa se ajusta en función de los resultados generales del sector y se le asigna una calificación con letras basada en una escala AAA-CCC. La calificación AAA es la mejor que puede obtenerse.

En 2021 Cellnex mejoró significativamente su calificación en el Rating ESG de MSCI, aumentando su puntuación en 0,9 puntos y alcanzando por primera vez la calificación A y manteniéndola durante 2022.

En la evaluación del rating 2022, Cellnex ha obtenido puntuaciones más altas en las áreas de medio ambiente y gobernanza en comparación con las medias del sector (+0,6 puntos en medio ambiente y +2,0 puntos en gobernanza).

Bloomberg Gender-Equality Index

El Índice Bloomberg de Igualdad de Género (GEI, del inglés Bloomberg Gender-Equality Index) mide la igualdad de género en cinco pilares: liderazgo femenino y canalización del talento, igualdad salarial y paridad salarial entre hombres y mujeres, cultura inclusiva, políticas contra el acoso sexual y marca favorable a las mujeres.

Cellnex fue incluida por primera vez en 2022 y ha consolidado su posición en 2023. Cellnex ha sido seleccionada como una de las 485 empresas de 45 países y regiones que forman parte del Bloomberg Gender-Equality Index 2023, un índice modificado ponderado por capitalización bursátil cuyo objetivo es seguir el rendimiento de las empresas comprometidas con la transparencia en la información sobre datos de género.

Bloomberg Gender-Equality Index reconoce el compromiso de Cellnex con el avance de la igualdad de género en el mercado laboral mediante el desarrollo de políticas e iniciativas para promover la carrera profesional de las mujeres y una mayor representación femenina en la organización.

En cuanto al desempeño, Cellnex mejoró su puntuación en 4,3 puntos, obteniendo una puntuación global de 77,73 puntos (73,40 puntos en 2022).

GRESB

El Nivel de Divulgación Pública del GRESB evalúa el alineamiento de las empresas inmobiliarias cotizadas con la evaluación de activos de infraestructuras de GRESB. El nivel de divulgación proporciona información sobre las actividades ESG de los participantes y no participantes en GRESB y proporciona a los inversores información que actualmente no se recoge en GRESB Infrastructure Asset Assessment. La calificación se basa en una escala A-E, donde A es la mejor puntuación alcanzable.

Por segundo año consecutivo, Cellnex demuestra su compromiso permanente con la transparencia en cuestiones de sostenibilidad y ahora se sitúa como la empresa mejor valorada del sector de las infraestructuras de telecomunicaciones en la publicación GRESB Infrastructure Public Disclosure 2022.

En 2021, Cellnex alcanzó el primer puesto, convirtiéndose en la empresa mejor posicionada en la clasificación de infraestructuras de telecomunicaciones, pasando de "B" a "A", el nivel más alto. Muy por encima de la media del sector, que es “C”. Cellnex mantiene un año más su puntuación cuantitativa total de 85 puntos sobre 100

Standard Ethics

Standard Ethics es una agencia calificadora de sostenibilidad autorregulada que emite calificaciones de sostenibilidad no financiera. La escala de calificación va de EEE (máx.) a F (mín.), donde la clasificación "EE-" o superior indica cumplimiento.

Cellnex forma parte del índice SE Spanish Index desde 2017. A principios de 2023, Standard Ethics mejorado el Corporate Standard Ethics Rating (SER) de Cellnex a “EE” desde la calificación anterior “EE-” con Perspectiva Positiva "Positive Outlook".

Vigeo Eiris

Los índices de Vigeo están compuestos por empresas que cotizan en bolsa y se clasifican según una evaluación de su desempeño ESG. La puntuación va de 0 a 100, siendo 100 la mejor puntuación.

En 2022 no ha habido actualización de la evaluación de ninguna empresa, ya que Moody's ESG Solutions está solicitando feedback sobre las mejoras propuestas a la metodología de evaluación de ESG. En 2021 el Grupo Cellnex incrementó su puntuación ESG global por tercer año consecutivo, alcanzando una puntuación de 60 (c.+33%).

Clarity AI

Durante 2022, Cellnex se asoció con Clarity AI, la plataforma tecnológica líder en sostenibilidad, en el programa Industry Sustainability Pioneer Partnership. La participación bidireccional en este programa ha permitido a Cellnex identificar fortalezas y áreas de mejora, así como incrementar su conocimiento de Clarity AI para colaborar en el desarrollo de sus productos.